華泰柏瑞滬深300ETF重返非貨ETF榜首
Alina Collins
華泰柏瑞滬深300ETF規模升至895億元，11天內第二次奪回非貨ETF冠軍——短期資金回補信號明確，但年初以來的大額贖回缺口遠未填平。
11天兩次易主——發生了甚麼？
7月3日華安黃金ETF歷史性超越華泰柏瑞滬深300ETF，成為非貨ETF規模第一；僅11天後，7月14日榜首再度回歸寬基。
單日來看，華泰柏瑞滬深300ETF規模增加26.23億元：淨值上漲貢獻18.43億元，申贖淨流入貢獻7.80億元。
同期華安黃金ETF規模減少7.14億元，淨值下跌是主因。這意味著→ 此次反轉主要靠兩類資產當日價格表現分化，並非單純的資金搬家。
近一周資金確實在回補——但缺口有多大？
近一周，華泰柏瑞滬深300ETF規模增加69.23億元，其中申贖淨流入達66億元，增長幾乎全靠新增資金驅動。
但年初該ETF規模約4222.60億元，是當時全市場唯一規模超4000億元的ETF。簡單來說＝ 從4222億跌到895億，一周補回66億只是杯水車薪，月度及年初以來數據仍為淨流出。
這反映出一個更深層的問題：短期回補的速度，遠遠追不上中期贖回留下的巨大缺口。
滬深300賽道裡，錢流向了誰？
追蹤滬深300指數的31隻ETF合計規模超2380億元，近一周合計淨流入132.30億元。
資金高度集中於四隻頭部產品：華泰柏瑞（895億）、易方達（454億）、華夏（391億）、嘉實（284億），四隻合計佔全部滬深300ETF規模的85.0%，周度淨流入佔比87.1%。
這意味著→ 滬深300賽道的「馬太效應」非常明顯——大的越大，小的幾乎分不到增量資金。
修復節奏已經分化——誰先轉正？
華夏滬深300ETF近兩周淨流入13億元，已率先在兩周口徑轉正。
同期華泰柏瑞、易方達和嘉實旗下產品仍為淨流出。簡單來說＝ 同樣是頭部產品，資金回流的先後順序已經出現差異，並非所有寬基ETF同步修復。
貨幣ETF仍然壓在所有人頭上——說明甚麼？
在非貨ETF爭奪榜首的同時，貨幣ETF銀華日利規模超907億元，仍居全市場ETF規模首位。
這反映出市場另一類資金偏好：求穩、保存盈利。說白了＝ 最多的錢沒有去買股票型ETF，也沒有去買黃金，而是停在了「活期存款替代品」裡。
華泰柏瑞滬深300ETF重返非貨ETF榜首，短期信號明確；但中期大額贖回缺口依然顯著，寬基資金趨勢是否全面逆轉，仍有待後續數據驗證。
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