IEA：全球石油市場今年四季度將重現供應過剩
nashnova research
IEA週五表示，中東出口恢復速度超過需求增長，全球石油市場將在四季度重現供應過剩——伊朗戰爭以來首次，此前支撐油價的供應緊張格局正在鬆動。
供應回升到底有多快？
10月全球石油供應量增加230萬桶/日，升至1.054億桶/日；此前9月已增加300萬桶/日。
這意味著→ 兩個月內供應連續大幅反彈，市場從「缺油」快速轉向「油夠用了」。
簡單來說＝ 中東的油正在加速回到市場上，速度比大多數人預期的快。
海灣出口恢復到了甚麼程度？
IEA數據顯示，10月海灣石油出口（不含阿曼）達1,840萬桶/日，較戰前水平仍低約26%。
其中原油運輸量恢復至1,500萬桶/日，相當於戰前的82%。
這意味著→ 出口在快速修復，但離戰前水平還有明顯缺口——恢復是「大半程」，不是「全程」。
IEA對後續市場怎麼判斷？
IEA將四季度全球供應預估上調330萬桶/日，並預計2027年市場過剩規模將進一步擴大。
簡單來說＝ 不只是這個季度油多了，IEA認為明年多餘的油會更多——對油價而言是持續的壓力。
最大的變數是甚麼？
IEA同時警告，針對航運和能源基礎設施的襲擊仍未停止。
若襲擊持續，可能再度破壞供應復甦進程，這是當前預測的主要下行風險。
這反映出 供應回升的趨勢雖已確立，但地緣衝突隨時可能令這條曲線掉頭——市場還未到可以放心的時候。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。