IEA：高價壓制需求，全球LNG供應面臨14年來首次萎縮
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IEA周二發佈報告指出，美伊衝突令霍爾木茲海峽LNG運輸量驟降近80%，高價正壓制全球天然氣需求——若海峽年底前無法恢復通航，全球LNG供應將錄得2012年以來首次年度萎縮。
天然氣價格漲了多少？
歐洲基準TTF（歐洲最主要的天然氣交易定價基準）二季度均價同比漲32%，逼近每百萬英熱單位16美元。
亞洲現貨LNG價格（JKM基準）二季度均價同比漲45%，達每百萬英熱單位17.5美元。
這意味著→ 兩大基準價格均創2022年能源危機以來最高的二季度均價，市場已重新進入「高價傷需求」模式。
高價怎樣壓垮了需求？
IEA預計2026年全球天然氣需求將下降約0.5%，減少約200億立方米——這是本十年內第三次年度下降。
亞洲上半年需求同比降約1%，發電領域大量轉向煤炭；印度、孟加拉國、越南等原本計劃增加氣用量的國家被迫重新評估能源轉型路徑。
歐洲需求持續下滑，可再生能源發電量大幅增長正系統性擠壓天然氣在電力結構中的份額；中東用氣量同樣下降，部分因衝突直接中斷了生產和消費。
供應端發生了甚麼？
霍爾木茲海峽通常承載全球約20%的LNG供應。美伊衝突爆發後，卡塔爾和阿聯酋的LNG供應量在3月至6月期間較2025年同期驟降近80%。
簡單來說＝ 全球五分之一的LNG運輸通道幾乎被掐斷，海灣兩大出口國的貨物近乎停運。
IEA此前已警告：海峽每中斷1個月 → 損失約100億立方米LNG供應。卡塔爾能源公司的North Field East擴產項目亦因衝突推遲，將導致2026至2030年間LNG供應再減少近200億立方米。
年度萎縮會不會真的出現？
美國等地的增產部分抵銷了海灣缺口，IEA預計2026年全球LNG供應總量與2025年基本持平。
但IEA明確警告：若霍爾木茲海峽在第四季度前未能完全恢復通航，全球LNG供應將錄得自2012年以來的首次年度下降。
這反映出 年初IEA還預測2026年全球LNG產量增長超7%（超400億立方米）——從「大幅增長」到「可能萎縮」，預期已被衝突徹底改寫。
停火之後風險消了嗎？
美伊6月中旬達成臨時和平協議，海峽交通有所改善。但就在IEA報告發佈同一天（7月7日），一艘滿載卡塔爾LNG的運輸船在駛出海峽時於阿曼灣遭導彈擊中、機艙起火。
美國媒體報道稱，伊朗革命衛隊向數艘過境商船發射了至少兩枚導彈——距美伊簽署諒解備忘錄僅三周。
蜆殼同日警告，其綜合天然氣產量已較一季度大幅下降，卡塔爾約佔蜆殼全球油氣產量的10%。這意味著→ 停火協議並未轉化為實際的航運安全，海峽能否在四季度前真正穩定通航，是避免十四年來首次LNG年度萎縮的關鍵節點。
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