IGU：伊朗戰爭致全球天然氣市場定價持續緊張至明年夏季
nashnova research
國際天然氣聯盟秘書長指出，期貨曲線顯示市場已將伊朗戰爭引發的供應緊張定價延長至明年夏季，遠超此前「冬季後即緩解」的預期，歐洲正以高於亞洲的價格搶購LNG貨物。
市場到底在「怕」甚麼？
期貨曲線（反映未來價格預期的合約價格走勢）顯示，交易員預期天然氣緊張狀態將延續至明年夏季。
這意味著→ 數月前「冬天一過、價格就回落」的主流預期已經失效，市場正在為更長期的衝突買單。
IGU（國際天然氣聯盟）覆蓋全球逾90%天然氣市場，其秘書長伊德里奧斯明確表示：「市場定價反映出，各方認為衝突將持續延長。」
供應鏈哪個環節被卡住了？
伊朗戰爭直接干擾了卡塔爾——全球最大LNG出口國之一——的出口，並波及整個海灣地區的LNG運輸。
歐洲為補充冬季儲氣，已開始出價高於亞洲買家競購LNG貨物。
簡單來說＝ 同一船氣，歐洲願出更多錢搶走，亞洲買家被迫接受更高價格或拿不到貨。
跟2022年俄烏衝擊有甚麼不同？
2022年俄烏危機主要衝擊單一區域（歐洲），本輪危機的特殊性在於同時衝擊多個地區。
目前已出現短期需求萎縮，但關鍵問題是：局勢平息後需求能否反彈，是否會留下更長期的政策影響。
這反映出市場擔憂的不只是短期價格，而是全球天然氣貿易格局的結構性變化。
俄羅斯LNG禁令會火上澆油嗎？
歐洲計劃明年1月起禁止進口俄羅斯LNG，届時這部分貨物可能轉向其他買家或以低價成交。
這意味著→ 若俄羅斯LNG的流向受到擾動，將疊加中東供應擔憂，進一步推高全球氣價。
簡單來說＝ 一邊是中東的氣運不出來，另一邊是歐洲主動切斷俄羅斯的氣——兩頭同時收緊。
政策端釋放了甚麼信號？
IGU秘書長呼籲歐洲委員會在維持減排目標前提下，放寬部分執行要求，避免能源企業將產品轉向其他地區。
他的原話：「我們支持監管，但監管必須可實現、可操作，並能激勵合規。」
遠期曲線何時出現拐點，將是判斷本輪天然氣價格高位能否持續的核心觀察指標。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。