IMF：亞洲2026年增長4.8%，AI紅利分配不均加劇下行風險

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IMF預計亞太地區2026年經濟增速4.8%，較2025年的5.0%放緩但優於4月預測；AI紅利高度集中於少數經濟體，令其餘地區面臨更大下行壓力。

4.8%這個數字，比之前預期的好還是差？

亞太2026年增速4.8%，低於2025年的5.0%，但高於IMF今年4月預測的4.4%。

這意味著→ IMF上修了0.4個百分點，主要因為AI相關投資超預期拉動了部分經濟體。

2027年預計進一步放緩至4.4%，說明這波上修更似「AI紅利提前兌現」，而非趨勢性改善。

IMF上調了韓國、台灣和香港的增長預測，稱它們從AI驅動的投資浪潮中「大幅受益」；中國和印度的展望亦有所上調。

簡單來說＝能造晶片、能做AI基礎設施的經濟體拿到了增長紅利；其餘經濟體不僅未能分到，還因通脹更高而更脆弱。

IMF亞太部主任斯里尼瓦桑點名孟加拉國、柬埔寨、老撾——它們進口石油、未受益於AI熱潮，政策緩衝空間更少。

先進亞洲2026年增速從2025年的2.5%加快至3.2%，受AI需求直接提振；但2027年預計回落至2.0%。

新興亞洲則從2025年的5.6%降至2026年的5.1%，2027年進一步降至4.9%。

這反映出一個結構性分化：AI周期把先進經濟體的增長曲線暫時拉陡，卻未有傳導至新興經濟體。

新加坡央行已預計AI熱潮將在2027年下半年趨於平緩，與全球政策制定者對萬億美元AI投資能否持續的擔憂一致。

IMF警告：AI相關投資或資產估值若出現回調，將對亞洲造成「不成比例的衝擊」，因為亞洲在全球科技供應鏈中佔據核心位置。

亞洲科技股估值今年漲速已超過美國同類股票，投資者槓桿上升疊加市場集中度提高，正在積累顯著的市場動盪風險。

IMF將整體風險定性為「仍偏向下行」，列出三條具體路徑：中東衝突可能令能源價格長期高企；全球主權債收益率上行可能推高亞洲脆弱經濟體的債務成本；嚴重厄爾尼諾可能擾亂農業和水電發電，加劇糧食與能源通脹。

這意味著→ 亞洲面臨的不是單一衝擊，而是多條風險線可能同時激活的局面。

央行層面：保持對價格穩定的專注，通脹壓力趨於持續時「迅速響應」。

財政層面：保持精準和臨時性，避免成本更高的燃料補貼或價格管控。

說白了＝ IMF的意思是——別因為短期增長尚可就鬆懈，緊盯通脹、少用補貼、留足政策彈藥應對下行風險。

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