IMF副總裁：日本央行將繼續推進貨幣政策正常化
Taylor Wilson
IMF第一副總裁卡茨表示，日本經濟復甦為央行繼續退出近三十年超低利率體制提供了空間，通脹仍高於目標意味著加息進程不會停。這一判斷正值美日十五年來首次聯合干預日圓市場，全球投資者需要重新評估日圓資產的利率前景。
IMF為何認為日本央行還會繼續加息？
卡茨的核心邏輯很直接：通脹仍小幅高於目標，所以貨幣政策正常化（將利率從超低水平逐步升回正常區間）將繼續推進。
這意味著→ 日本央行維持了近三十年的超低利率時代，正在被系統性地終結，而非暫停。
他將日本當前局面定性為「意義深遠的長期轉型」——安倍時代啟動的結構性改革正逐步顯現成效，經濟復甦不是短期反彈，而是趨勢性的。
美日聯合干預日圓——這件事有多罕見？
美國與日本上週聯合干預日圓市場，這是近十五年來兩國首次協調介入匯市。
美國財政部長貝森特在社交媒體上明確表態：日圓「嚴重低估」，干預只是解決問題的部分手段。
簡單來說＝ 兩個最大的經濟體同時出手托一個貨幣，說明它們認為日圓跌得太離譜，光靠市場自己修復不夠。
截至倫敦時間當日下午3時17分，日圓較8月3日高點已回落約1.3%，報158.58兌1美元——干預效果正在被市場消化。
卡茨怎樣看日本央行在匯率上的角色？
被問及央行應如何支撐日圓時，卡茨沒有給出具體操作建議，而是表示預期央行將「採取必要行動以實現其使命」。
這意味著→ IMF的立場是：央行的工作是同時完成兩件事——將通脹壓到目標，同時支持經濟增長，匯率支撐是這兩個目標的副產品，不是獨立目標。
這反映出 IMF對日本央行的信任：不直接指揮操作，但預期它會做「該做的事」。
全球經濟的好消息和壞消息分別是甚麼？
好消息：卡茨認為全球經濟展現出超預期的韌性，人工智能等技術快速發展是推動增長的「重要力量」。
壞消息：全球失衡問題日趨持久——高企且持續的全球失衡存在真實風險，可能引發劇烈的金融斷層。
簡單來說＝ 經濟整體還行，但各國之間的貿易和資本不平衡越來越大，一旦這些壓力集中釋放，可能是無序的、劇烈的——不是慢慢調整，而是突然斷裂。
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