印度批准Dixon與Vivo合資建廠，中資入局獲突破
Alina Collins
印度政府7月9日批准Dixon Technologies與Vivo Mobile India設立合資製造公司，Dixon持股51%、Vivo持股49%——這是2020年中印邊境衝突後收緊外資審查以來，中資背景企業首次以「印方控股」結構取得監管放行，為後續中資項目開了缺口。
點解今次中資入得到？
2020年邊境衝突後，印度規定所有來自陸地鄰國（包括中國）的投資須經政府高層逐案審批，絕大多數中資項目因此擱置。
今次合資的關鍵在於股權設計：印方Dixon持51%多數股權，中方Vivo持49%——在監管框架下，這算「印方控制」的企業。
這意味著→ 合資並非監管鬆綁，而是用結構繞過了最敏感的審批門檻：中資進場了，但印方在法律上擁有控制權。
Dixon能攞到幾大塊餅？
Vivo位於大諾伊達的工廠年產能約1.2億部智能手機，目前實際只生產約4000萬部，產能利用率不足四成。
合資公司預計可為Dixon帶來約4500萬部智能手機的製造量，峰值年營業額約3000億印度盧比（約31.4億美元）。
簡單來說＝ Vivo有大量閒置產能，Dixon藉合資將這些產能接手，同時還可以替其他品牌代工——一箭雙鵰。
合資公司實際點運作？
合資實體將以OEM（原始設備製造商）身份運營，承接Vivo部分印度生產訂單，同時開放予其他品牌代工。
製造業務通過Dixon旗下子公司Padget Electronics落地執行。
移動業務已佔Dixon合併營收的逾半數，今次合資進一步將Dixon從純代工組裝推向「多數股權品牌合作」模式。
政策風向真係變咗？
路透社今年3月報道，印度內閣已批准放寬陸地鄰國在電子元器件、資本品及太陽能電池領域的外商直接投資規定。
今次合資獲批與上述政策鬆動方向一致，且在最終批函前已經跨部委小組審議通過。
但這反映出的信號仍然有限：中資能否持續擴大參與規模，取決於後續申請的審批口徑是否保持一致——一單獲批不等於閘門打開。
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