印度收緊白銀進口規則，顆粒及粉末形態須事先審批
Taylor Wilson
印度將顆粒、粉末等形態白銀列入限制進口類別，進口商須事先取得許可證；上一財年白銀進口額飆升至120億美元創紀錄，當局正多管齊下遏制外匯流出。
這次限制了甚麼？
印度政府周二發佈命令：純度99.9%的顆粒、粉末及其他形態白銀劃入進口限制類別。
進口商須事先向外貿總局（DGFT，專管進出口審批的機構）申請有效進口授權，取得許可證方可採購。
這意味著→ 白銀進口從「想買就買」變成「先審批再買」，交易周期和不確定性同時上升。
為何要收緊？進口規模有多誇張？
截至2026年3月的財年，印度白銀進口支出達120億美元，創歷史紀錄，上一財年僅48億美元——一年翻了1.5倍。
今年4月單月進口額同比跳升157%至4.11億美元，增速仍在加快。
簡單來說＝ 白銀正以「失控」的速度吸走印度外匯，政府不得不踩煞車。
之前已經做了哪些限制？
上月，印度已將純度99.9%的銀條及所有半成品白銀納入限制類別。
與此同時，黃金和白銀進口關稅從6%上調至15%——翻了一倍多。
這意味著→ 這次顆粒和粉末的限制是「補漏洞」：先堵銀條，再堵散料，把所有高純度白銀的進口通道全部收窄。
印度為何消耗這麼多白銀？
印度是全球最大白銀消費國，用途覆蓋珠寶、硬幣、金條，以及太陽能和電子等工業領域。
過去一年，投資性需求成為主要驅動力，白銀ETF資金流入升至歷史高位。
進口來源地主要為阿聯酋、英國和中國。
業界怎麼看？最大的擔憂是甚麼？
孟買一家私人銀行的貴金屬交易商表示：「政府已令進口白銀的難度大幅上升。」
核心憂慮在於：能否獲批、需要多長時間，目前均無明確預期。
這反映出 審批制度本身不是最大障礙——不確定性才是。交易商無法預判交貨周期，定價和庫存管理都將受影響。
背後更大的壓力是甚麼？
此輪管控的宏觀背景：印度盧比承壓，油價上漲導致外匯儲備加速消耗。
當局正多管齊下緩解經常賬戶赤字（簡單來說就是進口花的錢比出口賺的多）。
說白了＝ 白銀只是「堵漏」的一環——真正的問題是印度整體進口賬單太大，外匯不夠花。
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