磷化銦供需缺口超70%，光模組關鍵材料告急
Taylor Wilson
800G/1.6T光模組的核心襯底材料磷化銦供需缺口已突破70%，2英寸襯底價格一年內飆漲近2倍——這意味著AI算力基礎設施的成本壓力短期內無解。
缺口到底有多大？
2026年全球磷化銦襯底需求預計260萬至300萬片，有效合規產能僅約75萬片，缺口超過70%。
2英寸光通信級襯底從2025年初的800美元/片飆升至2300—2500美元/片，漲幅近2倍；6英寸高端襯底從1400美元/片漲至5000美元/片，漲幅超250%。
這意味著→ 下游光模組廠商面臨的不只是「漲價」，而是「有錢也買不到」的產能剛性短缺。
為甚麼擴產追不上需求？
磷化銦擴產周期極長：從長晶爐建設到客戶認證，整個流程需要一年半至兩年，核心設備還依賴海外進口。
上游原料同步吃緊：核心原料稀有金屬銦價格截至7月6日達5560元人民幣/千克，較2025年初翻倍，創近十年新高。
申萬宏源測算，2027年磷化銦領域將拉動銦需求增長6.77%，足以撬動價格劇烈波動。
簡單來說＝ 擴產要兩年，原料還在漲，產能釋放的速度遠遠跟不上需求爬坡的陡度。
出口管制怎樣加劇了斷裂？
2026年1月，中國商務部對向日本軍事用戶及用途出口磷化銦、銦、鎵、鍺等兩用物項實施全面禁止，民用出口須經嚴格許可和最終用戶審查。
市場反饋顯示，日美企業申請中國產磷化銦襯底的拒絕率已超80%。
美國此前已對中國啟動活性陽極材料的反傾銷反補貼調查；歐盟則在關鍵原材料法案框架下推出修訂案，降低對單一國家的過度依賴。
這反映出 全球磷化銦供應鏈正從「市場化短缺」演變為「政策性斷裂」，各國都在爭奪供應主導權。
下游巨頭在做甚麼？
英偉達2026年3月分別向Coherent及另一家光子廠商各投入20億美元產業資金，配套長期大額採購協議鎖定未來數年產能。黃仁勳親自出席Coherent全球首個6英寸磷化銦晶圓廠擴建奠基儀式。
Lumentum CEO披露，過去三年EML激光器（一種用於高速光通信的關鍵激光晶片）產量已翻8倍，出貨量仍比市場需求低25%—30%。
華為旗下哈勃科技持股鑫耀半導體23.91%，成為第二大股東；2025年鎖定8萬片磷化銦晶片訂單（佔鑫耀產能53%），預付款比例達40%，遠高於行業慣例的20%以下。
這意味著→ 頭部玩家已從「買現貨」轉向「綁產能」，後來者拿貨只會更難。
全球擴產競賽進展如何？
海外：AXT計劃擴產200台4英寸單晶爐，2027年底前總產能翻兩番；住友電工投資約180億日圓，2028財年前產能提升至2024財年的3.1倍；Coherent在德州謝爾曼擴建6英寸產線，2026年底產能翻倍目標將提前一個季度達成。
中國：雲南鍺業子公司鑫耀半導體現有產能15萬片/年，2026年4月啟動投資1.89億元人民幣的擴產項目，最終總產能達45萬片/年；有研新材規劃新增25萬片/年，2027年下半年達產；先導微電子固定資產投資17億元人民幣，建成後年產能達300萬片。
跨界資本也在湧入：天然牛皮革企業興業科技擬以5500萬元人民幣收購青島立昂晶電的磷化銦業務；宿遷聯盛公告跨界進入，一期投資1億元人民幣。
簡單來說＝ 所有人都在搶建產線，但從動工到出貨至少還要兩年，遠水解不了近渴。
技術突破能改變局面嗎？
2025年8月，九峰山實驗室聯合雲南鑫耀，依託國產MOCVD設備（一種用於在襯底上生長半導體薄膜的核心裝備），首次實現6英寸磷化銦基探測器和激光器的外延生長，關鍵指標達國際領先水平。
長晶工藝上，華芯晶電和先導微電子均已採用VGF法（垂直梯度凝固法——比傳統拉晶法品質更高、位錯更少）製備磷化銦單晶。
九峰山實驗室、中山大學已在矽晶圓上實現磷化銦激光器的異質集成（將磷化銦器件「長」在矽片上），驗證了大規模量產的可行性。
這意味著→ 技術路徑已經跑通，但產線建設周期長、設備交期一至兩年、客戶認證又要一至兩年——供需緊張局面至少持續到2028年，光模組及AI算力的成本壓力短期內難以緩解。
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