國際油價連續第二週下跌，特朗普堅持伊朗封鎖
nashnova research
布蘭特原油兩周累計跌近18%至每桶95.41美元，特朗普暗示維持對伊朗石油封鎖、毋須達成協議，市場供應中斷溢價快速消退，短期油價方向取決於霍爾木茲海峽能否保持暢通。
油價跌了多少，節奏如何？
布蘭特本周跌約2.4%，報每桶95.41美元；WTI跌約2.5%，報每桶88.52美元。
此前一周跌幅更急——布蘭特重挫16%，WTI跌13%，兩周合計跌幅顯著。
這意味著→ 油價並非慢慢回落，而是先暴跌、再陰跌，市場對中東風險的定價正在快速修正。
為何下跌？特朗普講了甚麼？
特朗普在Truth Social發文稱，結束美伊戰爭毋須與伊朗達成協議，暗示將維持石油出口封鎖及貿易制裁。
簡單來說＝ 封鎖繼續、但不會升級為全面戰爭——市場此前擔心的「大規模衝突導致斷供」概率下降了。
這反映出油價過去數周的高位中，有相當部分屬「恐慌溢價」而非真實供需缺口。
美國庫存數據為何雪上加霜？
EIA數據顯示，截至11月6日當周，美國商業原油庫存增加470萬桶至4.144億桶。
分析師此前預期為減少110萬桶——實際結果與預期方向完全相反，差距近580萬桶。
這意味著→ 成品油需求疲軟疊加進口跳升，供給端不但未收緊，反而在累積，給空頭提供了更多彈藥。
地緣風險真的消失了嗎？
伊朗軍方稱四艘油輪在霍爾木茲海峽遭爆炸襲擊，惟路透社暫未獨立核實。
也門胡塞武裝同日宣稱攻擊了沙特輸油管道泵站、紅海延布石油設施及利雅得一棟沙特阿美大樓。
簡單來說＝ 小規模衝突仍在發生，但市場判斷是：在美國維持封鎖、不全面開戰的前提下，大規模升級概率有限，油價對這些事件反應鈍化。
接下來盯甚麼？
經紀商MiTrade全球顧問克里斯·布蘭金稱，油市定價已「趨於完善」，但交易員缺乏方向感，仍密切跟蹤中東局勢。
霍爾木茲海峽能否保持暢通，是後續油價走向的關鍵變量——全球約五分之一的石油貿易經此通過。[unverified]
這意味著→ 油價短期內或在當前水平震盪，除非海峽航運出現實質性中斷，方會觸發新一輪急漲。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。