Ionic Digital直接上市首日漲25.8%，創2021年來最大規模
Taylor Wilson
比特幣礦場轉型AI基礎設施商Ionic Digital周二以直接上市方式登陸納斯達克，首日收漲25.8%，按參考價計市值達28億美元——這是2021年以來最大的直接上市，但盤後即回落6.52%，市場對其估值仍有分歧。
這家公司從哪裡冒出來的？
Ionic Digital（股票代碼 IOND）由Celsius Mining破產資產重組而來，2024年1月成立。
Celsius Mining原本是一家高耗能的比特幣挖礦企業。這意味著→ Ionic Digital的核心家底不是軟件或算法，而是一套現成的大規模電力基礎設施。
公司戰略已從加密貨幣挖礦轉向AI及高性能運算市場，僅保留少量比特幣挖礦業務。
直接上市同普通IPO有甚麼分別？
本次上市採用直接上市（Direct Listing，即公司不發新股、不融資，現有股東直接在交易所賣股票的方式），沒有承銷商參與，摩根大通僅擔任財務顧問。
簡單來說＝ 沒有投行幫手「兜底」定價同分銷，股價完全由開市後的買賣決定——波動風險更大，但省下巨額承銷費。
參考價定為53美元，首日收報62.90美元，漲幅25.8%；按參考價算市值約28億美元，是2021年以來規模最大的直接上市。
它最值錢的資產是甚麼？
核心資產是位於得克薩斯州沃德縣的一座234兆瓦數據中心。
電力供應已成為AI產業發展的主要瓶頸之一。這意味著→ 誰手上有大規模、已建成的電力容量，誰就握住稀缺資源。
該數據中心已全部租予超大規模雲服務商Nscale，合約期限長達約十年半，為公司鎖定穩定、可預測的現金流。
競爭對手咁多，它憑甚麼企穩？
賽道競爭激烈：AWS、微軟Azure擁有自有AI平台，CoreWeave、Lambda Labs等專業AI基礎設施企業亦在快速擴張。
Ionic Digital的差異化定位是「快速交付型」最底層基礎設施——簡單來說＝ 它賣的不是算力本身，而是已經通電、即刻可用的機房和電力，幫客戶省去漫長的建設周期。
這一「即插即用」優勢能否在競爭加劇中持續兌現溢價，是市場後續評估的核心變量。盤後股價跌6.52%至58.80美元，這反映出投資者對高估值的審慎態度並未消散。
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