伊朗石油出口5月跌至六年低點，封鎖或致對華供應斷絕
Claire Weston
伊朗5月原油出口驟降至約21萬桶/日，為2019年底以來最低；美國海上封鎖疊加霍爾木茲海峽實際關閉，兩個月內幾近切斷伊朗全部出口通道，中國作為最大買家的供應鏈正面臨斷裂風險。
出口究竟跌了幾多？
Vortexa數據顯示，伊朗5月原油及凝析油出口均值約20.9萬桶/日；Kpler數據略高，約26萬桶/日——兩家統計口徑不同，但均確認為六年低點。
對比之下：4月仍有134萬桶/日，3月接近190萬桶/日。這意味著→ 短短兩個月，出口量蒸發了近九成。
簡單來說＝ 伊朗的石油出口管道，兩個月之間由「大開」變成「幾乎關死」。
誰把管道堵住了？
Vortexa分析師克萊爾·榮曼歸納三重堵因：霍爾木茲海峽周邊局勢擾動、美國海軍自4月13日起的海上封鎖，以及船東、保險公司和交易方普遍拒絕冒險。
這意味著→ 封鎖不僅是軍事行為，更觸發了商業鏈條的自我收縮——沒有保險和船東配合，油輪根本無法出港。
這反映出一個更深層的邏輯：當安全風險夠高，市場參與者會比制裁本身更快地切斷供應。
被困在海上的油有幾多？
Kpler數據顯示，目前約1.47億桶伊朗原油滯留於浮倉（漂在海上的儲油船），其中約6700萬桶被困在封鎖線以內，無法外運。
FGE NexantECA分析師伊曼·納塞里的估計更保守，認為封鎖線後方滯留量約5500萬桶。
浮倉總量已從4月底約1.9億桶的高點回落，原因是部分油輪已在中國完成卸貨——但新的補充已經斷了。
中國的進口撐得住多久？
中國是伊朗最大買家，5月進口伊朗原油降至110萬桶/日，為2025年1月以來最低。
Kpler分析師霍馬雲·法拉克沙希警告：若封鎖再持續兩個月，伊朗可供出口至中國的石油將實際耗盡。
簡單來說＝ 這不是「供應減少」的問題，而是「歸零」的倒數——留給外交斡旋的窗口，大約只剩兩個月。
接下來睇什麼？
這一時間窗口意味著→ 伊朗石油供應能否恢復，取決於未來數週的地緣政治走向，而非市場自身的調節能力。
市場能做的事——調配替代貨源、調整航線——都已經在做；剩下的變量全在談判桌上。
這反映出當前局面的本質：這不是一個供需問題，而是一個政治開關問題。
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