鐵礦石七週來首破100美元，空頭平倉與中國補庫預期共振
nashnova research
鐵礦石期貨9月7日突破每噸100美元，為近七周來首次；空頭平倉、國慶前補庫預期與北京3000億元銀行注資三重共振，推動價格衝破夏季以來的心理關口。
這波上漲到底是誰在買？
標普全球研究主管舒克拉指出，此輪上漲「主要由倉位平倉驅動」——不是新多頭進場，而是舊空頭在離場。
這意味著→ 此前一批交易者做多焦煤、做空鐵礦石，現在他們平掉空頭倉位，等於在市場上被動買入鐵礦石，推高了價格。
簡單來說＝ 價格漲，不一定是有人睇好鐵礦石，而是之前押它跌的人在「認蝕離場」，走的過程本身就把價格抬起來了。
基本面能不能接住這波？
市場正在押注兩件事：10月國慶長假前鋼廠補庫，以及9月建築活動季節性回暖。
乾散貨運費上周五觸及近五年高位，顯示實物運輸正在加速，為補庫邏輯提供了一層驗證。
這意味著→ 如果鋼廠真的大規模補庫，價格有實際需求托底；如果補庫不及預期，單靠平倉動能很難持續。
北京3000億注資同鐵礦石有咩關係？
北京宣布向國有大行及保險機構注資3000億元人民幣（約450億美元），是近二十年來最大規模的銀行業資本補充。
這反映出政策層意在夯實金融體系、維持信貸投放——信貸不收縮，基建和地產端的鋼鐵需求就不會被「斷糧」。
簡單來說＝ 銀行手上資金更充裕 → 貸款更容易批出 → 地盤和鋼廠更可能拿到資金 → 鐵礦石需求預期被托住。
100美元企唔企得穩？
鐵礦石整個夏季都低於100美元——夏季本身是鋼鐵需求的季節性淡季，價格受壓屬正常節奏。
新加坡期貨最高觸及101.10美元，大連期貨漲1.4%，而此前強勢的焦煤合約反而回落約3%，多空蹺蹺板效應明顯。
這意味著→ 當前核心觀察點是：補庫預期兌現後，價格能否守住100美元？ 若9至10月實際補庫量不足，平倉動能消退後價格可能再度回落。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。