AI新合同究竟是增量还是替代？本周Salesforce同Snowflake财报即将揭晓

喺美国长周末假期结束后，科技行业最受争议的问题重新摆上台面：AI究竟系咪喺俾老牌企业软件公司送温暖，定系静静鸡挖佢哋嘅墙角？

呢个星期，Salesforce、Snowflake同Asana将会陆续发布新财季业绩，为呢场争论提供新嘅弹药。

高管嘅乐观叙事，未必能掩盖数字嘅尴尬

上星期四，人力资源软件老牌厂商Workday率先交卷，联合创始人兼CEO Aneel Bhusri喺财报发布后豪迈宣称：“有咗AI，我哋基本上又变回成一间初创公司。”嘅句话赢得咗投资者嘅掌声，当日股价随之一齐升。

但系数字讲嘅系另一个故事。Workday当季营收同比增长13.5%，比上个季度放缓咗一个百分点，订阅收入增速指引都系轻微下滑。更加值得玩味嘅系，Workday公布嘅AI Agent年化收入已经达到5亿美元，但系呢笔收入并冇推高整体营收增速——即系话AI带来嘅新收入，好可能正喺侵蚀其他业务嘅原有份额，而唔系形成增量。

视频会议软件Zoom同一日发布嘅财报传达出相似信号：增速略有回升，但系幅度都系温和。两家公司嘅数据都冇展现出外边担心嘅“SaaS末日”式冲击，但系也都唔配称得上令人振奋。客户喺用脚投票：合同越签越短

数字之外，企业客户行为上嘅变化或者更加值得关注。

越黎越多企业正喺主动要求缩短同软件供应商嘅合同期限，从过去普遍嘅五年长约，转去一至三年嘅短期安排。背後嘅逻辑直白而现实：AI技术迭代太快，谁都唔敢保证今日嘅供应商明年仲系咪最优解，客户需要随时转换嘅灵活性。部分企业甚至喺合同中加入咗“退出条款”——如果供应商嘅AI功能喺约定时间内未能达标，客户有权提前解约。

呢个趋势对传统SaaS商业模式嘅冲击系结构性嘅。长期合同锁定嘅唔单只系收入，更加系客户黏性同续约确定性，一旦合同期限系统性缩短，成个行业嘅收入可预见度都将会下跌。呢个星期嘅三张考卷

市场对呢个星期三间公司业绩嘅预期如下：

Salesforce预计营收111亿美元，同比增长12.5%，每股收益1.76美元，同比增长9.3%；Snowflake预计营收13.23亿美元，同比增长27%；Asana预计营收2.03亿美元，同比增长8.4%。

可以预料，三间公司嘅高管都会喺财报电话会上大力渲染AI转型嘅积极进展——呢个几乎已经变成科技公司财报季嘅标准动作。真正嘅看点系，AI相关收入究竟系咪喺创造新增量，定系仅仅系内部替代原有嘅收入来源；同面对客户缩短合同周期嘅压力，管理层将会怎样回应同应付。