強生Q3藥品銷售強勁，上調全年EPS指引至11.10美元
nashnova research
強生第三季度Non-GAAP每股收益2.59美元，超預期6美仙，藥品業務同比增長7.7%驅動公司上調全年盈利指引，盤後股價升約1%。
這份財報到底超預期多少？
Non-GAAP每股收益2.59美元，高於市場預期0.06美元；營收254億美元，同比增長5.8%，與預期基本持平。
公司同步將全年調整後EPS指引中值上調至11.10美元，較此前中值提升約0.06美元，同比增幅約2.9%。
這意味著→ 超預期的部分主要來自利潤端而非收入端——藥品賣得好的同時，成本控制也在起效。
哪幾款藥撐起了增長？
自身免疫新藥Tremfya銷售額同比增長68%，超出分析師預期；精神科藥物Caplyta同比增長66%，新適應症（抑鬱症輔助治療）處方量開始放量。
多發性骨髓瘤（一種血液癌症）治療藥Tecvayli同比增長近77%；旗艦產品Darzalex實現雙位數增長，但略低於預期。
銀屑病口服新藥Icotyde尚未單獨披露銷售數據，但已有2萬名患者獲得處方。
簡單來說＝ 強生押注的幾款新藥全面開花，單款增速都在60%以上，這在大型藥企裡非常罕見。
器械業務為何拖了後腿？
醫療器械部門營收同比僅增長2.5%，明顯落後於藥品業務。
首席財務官沃爾克直言：「醫療技術業務坦率地說需要改善。」他將壓力歸因於中東地緣衝突和部分歐洲國家財政緊縮。
這反映出 強生的「兩條腿走路」模式正出現分化——藥品這條腿跑得快，器械那條腿卻在減速。
骨科業務是賣還是拆？
據彭博社報道，阿波羅全球管理公司正就收購強生骨科器械部門進行談判，估值接近200億美元，但談判仍存在破裂可能。
沃爾克表示公司目前「傾向於直接分拆」而非出售，認為「這是創造價值的最佳方式」。
與此同時，強生旗下Ottava軟組織機械人手術系統今年7月獲FDA批准，進入機械人手術市場。
這意味著→ 強生正在做減法：砍掉低增長的骨科，把資源集中到機械人手術和高增長藥品上。
對行業意味著甚麼？
強生是每季度最早發布財報的主要製藥企業之一，業績歷來被視為行業風向標。
本季度結果顯示，大型藥企正在有效應對美國聯邦政策變化和FDA領導層更迭帶來的不確定性。
簡單來說＝ 強生先交了卷，答卷不錯——後續同行財報能否延續這一趨勢，是市場下一個驗證節點。
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