日本國債10年期殖利率升至2.695%
Miles Bennett
東京早盤日本10年期國債收益率上行3個基點至2.695%，油價走高加劇通脹預期，市場同步關注當日6000億日圓30年期國債拍賣。
油價點解會拖累日本國債？
原油價格走高直接推升日本進口成本，通脹壓力隨之上升。
這意味著→ 市場押注日本央行可能加快加息步伐，債券價格承壓、收益率上行。
10年期JGB收益率上行3個基點至2.695%，反映的正是「油價→通脹→加息」這條傳導鏈。
當日30年期國債拍賣，市場預期如何？
日本財務省當日舉行約6000億日圓的30年期國債拍賣。
花旗研究利率策略師藤木友久預計拍賣結果較為強勁，需求主要來自日本國內投資者。
簡單來說＝ 買家以日本本土機構為主，海外資金並非今次主角。
供需改善背後的原因是甚麼？
藤木友久指出，供需格局改善很大程度上源於發行規模縮減。
這意味著→ 並非買家突然增多，而是財務省放出來的債變少了，供給收縮令供需趨於平衡。
這反映出日本政府在超長年期債券上正有意控制節奏，避免市場消化不良。
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