日英減持推高30年期美債收益率至2007年來最高
Nashnova编辑部
日本和英國同步減持美國國債，30年期美債收益率突破5.3%，創2007年以來最高。長期支撐美國低成本借貸的盟友買盤正在收縮，疊加美國自身40萬億美元債務壓力，長端利率持續走高。
美國靠盟友買債壓低利息——這套機制怎樣運作？
美國透過發行國債，建立了一條價值約9.3萬億美元的跨國資產紐帶，將日本和歐洲與美元體系深度綁定。
簡單來說＝美國借錢，日本和歐洲買單；美國拿到低利率，盟友拿到美元核心資產——雙方各取所需。
過去這套機制運作順暢，美國得以持續低成本融資，而盟友則將美債視為最安全的儲備資產。
點解日本同英國而家買唔郁？
日本和英國各自面對通脹走高、本國債務膨脹、國內利率上升三重壓力，購買美債的餘力已大不如前。
這意味著→盟友的錢要先顧自己，能撥給美國國債的份額在邊際上收縮。
這反映出一個更深層的變化：支撐美國低成本借債的外部需求結構，正從內部鬆動。
30年期收益率破5.3%——對市場意味著甚麼？
30年期美債收益率突破5.3%，創2007年以來最高，直接標誌美國長期融資成本進一步抬升。
需求端盟友退潮，與供給端美國債務規模突破40萬億美元形成疊加——買的人少了，賣的量卻更大。
市場目前的核心觀察點：這一壓力能否透過財政部回購等政策工具對沖，還是會繼續向更高利率傳導。
Content is for reference only, not financial advice.