日本擬首次下調消費稅，食品稅率或臨時降至 1%
N.R. Finch
日本執政自民黨提案將食品消費稅從8%降至1%，為期兩年、明年4月起實施——這是1989年開徵消費稅以來首次下調，但4.4萬億日圓的年收入缺口遠超經濟拉動效果，財政壓力與政治承諾正面碰撞。
這項減稅到底要做甚麼？
自民黨高級官員周三向政府審議小組提交方案：食品消費稅從8%降至1%，為期兩年，明年4月起生效。
這是日本1989年引入消費稅以來首次下調稅率，不是微調，而是方向性轉變。
1%的低稅率定位為過渡安排，待可退稅抵免制度（一種讓消費者事後取回已繳稅款的機制）建成後替代；同期還會向中低收入家庭派發定向現金補貼，令實際稅負接近於零。
為甚麼現在推？
直接動因是首相高市早苗兌現今年2月大選時「食品零稅率」的競選承諾——政治賬到期了。
高市早苗表示將盡量避免依賴額外赤字融資債券，但至今未提出具體的替代融資方案。
這意味著→ 減稅時間表已定，錢從哪來還沒答案，政策落地前這個缺口是市場最大的懸念。
財政賬算得過來嗎？
大和綜合研究所測算：食品消費稅降至1%，日本約125萬億日圓（約7,799億美元）年度預算將減少約4.4萬億日圓收入。
而對GDP的拉動效果僅約0.3萬億日圓——財政成本是經濟收益的約15倍。
簡單來說＝ 政府每花15塊錢的稅收代價，只換回1塊錢的經濟增長，賬面上遠不划算。
消費稅為甚麼動不得？
消費稅1989年以3%起步，歷經多次上調至當前10%；食品適用的8%優惠稅率自2019年實施，已是社會福利資金的重要支柱。
這反映出 消費稅不只是一個稅種，而是養老、醫療等福利開支的底層資金來源——動它就是動社會保障的根基。
即便方案設計為「臨時兩年」，對這根財政支柱的衝擊也是實質性的。
市場在擔心甚麼？
日圓本周在日本央行加息後仍未能有效走強，市場擔憂寬鬆財政將抵消貨幣緊縮效果。
這意味著→ 央行在踩剎車，財政部在踩油門，兩股力量互相抵消，政策信號變得混亂。
矛盾能否化解，取決於政府能否在明年4月政策落地前給出可信的融資路徑——目前還沒有。
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