日本擬對非核心業務出售收益遞延徵稅以推動企業重組
Nashnova编辑部
日本政府正考慮對企業剝離非核心業務的收益給予約30%企業所得稅無限期遞延，核心目標是撬動全日本企業65%滯留在低回報業務中的資本重新流動。
這項稅改到底要做甚麼？
企業賣掉非核心業務後，若在數年內把收益再投資於主營相關的併購，約30%的企業所得稅可無限期遞延。
簡單來說＝政府不是減稅，而是把稅單變成一張「限時優惠券」——你拿賣資產的錢去做跟主業相關的收購，稅就一直掛帳不收。
提案預計本月底提交稅改申請，最終方案隨下一財年稅改方案在年底前確定。
為甚麼日本企業一直不肯賣？
日本政府研究顯示，日本企業約65%的投入資本滯留在無法覆蓋資本成本的業務單元。
這意味著→大部分錢被鎖在賺不回本的生意裡，優質業務創造的價值被低回報部門反向蠶食。
企業不賣的核心卡點：賣了就要即刻交稅，剝離在財務上不划算，資產於是一直留在不擅長經營它的母公司手中。
日本2017年引入分拆稅規、2023年推出部分分拆制度，但實際完成的剝離案例依然寥寥——制度以外，日本企業文化中維持集團規模、保障就業的慣性同樣構成阻力。
德國的先例說明了甚麼？
本世紀初德國對企業股權處置收益大幅免稅，直接瓦解了德國企業之間密集的交叉持股網絡。
這意味著→德國經驗證明，稅負是交叉持股與業務僵化的關鍵鎖扣——稅一鬆，企業就動了。
日本此次方案明確參照德國模式，邏輯一致：用稅收槓桿撬動資產流轉。
對併購市場意味著甚麼？
2025年涉及日本企業的併購規模較上年翻逾一倍，創下3530億美元歷史紀錄；其中資產剝離交易達447億美元。
這意味著→市場已在加速，稅改若落地，等於給一列已經提速的列車再加一級推力。
關鍵變量仍未確定：再投資的期限多長、甚麼算「與主營相關」，以及方案能否在年底前獲批——這些細節將決定政策的實際撬動力度。
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