日本擬將家庭金融資產入市比例推至40%
0xBroomberg
日本政府計劃到2040年將家庭金融資產中股票、基金及債券的佔比從23%提升至40%，意味著逾400萬億日圓將從儲蓄端流向投資端——這是一次由政府主導的國民資產大搬遷。
400萬億日圓從哪來、往哪去？
截至2025年底，日本家庭金融資產總規模為2350萬億日圓（約14.5萬億美元），其中現金與存款仍佔48.5%，高達1140萬億日圓。
政府目標：將股票、投資信託及債券的合計佔比從23%推至40%，戰略最早今年夏季正式確立。
這意味著→ 在資產總量不變的假設下，逾400萬億日圓需要從銀行存款搬進資本市場——規模相當於日本GDP的約七成。
簡單來說＝ 政府給全國家庭的存錢罐定了一個「瘦身指標」：存款佔比要從近半降到更低，騰出來的錢進股市和基金。
為甚麼說這個目標罕見？
各國政府通常用稅收優惠「引導」居民投資，但直接為家庭資產結構設定具體比例目標，在政策實踐中極為少見。
該戰略與首相高市早苗政府推動人工智能等17個戰略領域投資的整體部署相銜接。
這反映出日本政府的深層焦慮：長期低利率下，巨量儲蓄既沒幫居民跑贏通脹，也沒流向產業升級所需的風險資本。
錢要怎麼引進市場？
需求側：政府計劃為面向非上市股權等私募資產的公募基金建立專項框架，參照歐盟ELTIF（歐洲長期投資基金，一種讓普通投資者也能買到私募類資產的基金形式）模式推進。
供給側：放寬公司債發行監管，推動資產管理公司提升營運效率，讓市場上有更多可買的產品。
這意味著→ 日本想打通的不只是「讓居民願意投」，還有「讓居民有嘢可投」——供需兩端同時發力。
銀行的角色會怎麼變？
政府擬將銀行基於表決權的投資上限從目前的5%上調至100%，適用於管理層收購等交易場景。
簡單來說＝ 以前銀行只能在一間公司裡持有很小的投票權，現在可能被允許全額控股——這是為了讓銀行能深度參與企業併購重組。
同時，政府將在本財年內啟動對銀行與證券公司之間資訊共享防火牆規定的審查，研究綜合控股架構。
相關法律修訂預計提交2027年例行國會審議。
金融科技監管有甚麼新動作？
日本金融廳將於今年夏季設立鏈上金融論壇，就區塊鏈應用及AI普及下的市場監管框架展開公私協商。
同時研究應對AI網絡攻擊風險的措施——這是監管首次將AI安全納入金融基礎設施議題。
這反映出日本的監管思路：不只是放開投資渠道，還要同步搭建新技術環境下的風控框架。
這個目標能實現嗎？
從23%到40%，日本給自己留了15年窗口期，但障礙不小：日本家庭的儲蓄偏好根深蒂固，近半資產趴在銀行賬戶上已持續數十年。
政府自己亦承認，最終能否達標取決於三件事能否同步推進：投資產品供給、稅收激勵、投資者教育。
說白了＝ 光定目標不夠，得讓普通人覺得「投比存划算」——這需要產品、政策同觀念三管齊下。
Content is for reference only, not financial advice.