日本擬用區塊鏈實現股票和國債即時結算
Nashnova编辑部
日本金融廳、財務省與央行計劃聯合建設區塊鏈結算基礎設施，目標在2030年代初實現股票和國債全天候即時結算，取代現行T+1至T+2周期——這意味著日本正把整個證券市場的結算底層推倒重建。
現在的結算到底慢在哪？
日本股票和國債目前採用T+1至T+2結算（交易後一至兩個工作日才能真正交割），投資者賣出資產後，資金要隔日甚至隔兩日才能到賬再用。
這意味著→ 資金被「鎖」在結算管道裡，既不能再投資，也不能跨市場調配，每一天的等待都是機會成本。
日本這次的目標很明確：用區塊鏈把結算壓縮到實時、全天候，交易完成的瞬間資金就能再投入。
誰在推、時間表是甚麼？
日本金融廳、財務省、央行及相關金融機構將在今年夏天聯合成立研究小組，2027年初拿出開發方案。
方案內容涵蓋區塊鏈架構設計、各機構職責劃分和後續路線圖；若獲批，系統有望2030年代初期上線運營。
該項目可能被納入政府自2027財年起設立的多年期戰略領域投資框架——簡單來說＝這不是一個實驗項目，而是準備寫進國家級長期預算的基礎設施工程。
技術上怎麼做到「實時」？
核心路徑：銀行在日本央行持有的部分活期賬戶將被轉換為區塊鏈上流通的數字代幣，本質上是一種央行數字貨幣（CBDC）。
簡單來說＝把銀行間用來互相轉賬的「央行賬本」搬到區塊鏈上，錢變成鏈上代幣，轉賬就不再需要等清算所逐筆核對。
需要留意：這種代幣用於銀行間結算，和普通人手機裡的電子錢包不是一回事——它解決的是金融機構之間的「最後一公里」。
民間試點已經跑到哪了？
日本三大銀行和主要券商已在推進代幣化股票和代幣化國債的管理與分發試點。
這意味著→ 民間先行先試已有成果，但欠缺一個統一的底層結算基礎設施來承接——政府和央行這次做的，就是給這些試點鋪一條公共路軌。
對跨境匯款意味著甚麼？
國際清算銀行（BIS）自2024年起已聯合日本、歐洲等多國央行開展區塊鏈跨境支付試點，日本這套基礎設施有望成為該項目的底層技術支撑。
這反映出區塊鏈結算的野心不止於國內——若日本的鏈上結算能與國際試點打通，跨境匯款的速度和成本都可能被重新定義。
日本如果慢了會怎樣？
日經新聞指出：美歐在證券代幣化技術上已處於領先，中國也在推進面向中東等國家的下一代國際匯款結算系統。
這意味著→ 如果日本技術落後，海外投資者和基金可能迴避日本證券市場——基礎設施的競爭力直接影響資本的去留。
2030年代初能否按計劃上線，將是檢驗日本證券市場基礎設施競爭力的關鍵節點。
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