日本第二季企業資本支出增2.9%，利潤大幅超預期
nashnova research
日本二季度企業資本支出環比增長2.9%、經常利潤同比飆升24.6%，均遠超市場預期，進一步鞏固了日本央行近期加息的基本面支撐。
這組數據到底超預期多少？
含軟件口徑的資本支出同比增1.6%，經濟學家預測中值是下降0.3%——方向完全相反。
同期銷售額同比增5.9%，經常利潤同比大增24.6%，兩項均明顯高於市場預期。
這意味著→ 日本企業不僅在花錢擴產，而且賺到了支撐這筆開支的利潤，投資並非「硬撐」。
跟日本央行的短觀調查對得上嗎？
完全吻合。7月短觀調查顯示，大型企業預計本財年資本支出將增11.5%，較此前預測的3.3%大幅上調。
簡單來說＝ 企業自己的花錢計劃和實際花錢數據講的是同一個故事：日本企業信心在走強。
這反映出製造業今年每月都處於擴張區間，企業部門整體韌性並非一兩個月的波動。
對日本央行加息意味著甚麼？
強勁的企業支出數據為日本央行近期加息提供了進一步支撐，市場焦點集中在9月18日的政策會議。
這意味著→ 央行最關心的問題之一——「企業願不願意花錢」——現在有了明確的肯定答案。
GDP終值會被上修嗎？
二季度初步GDP數據偏弱：企業投資下降1.2%、消費者支出持平，經濟擴張速度放緩。
但資本支出實際數據遠好於初值假設，終值大概率上修。9月8日公布的終值將給出答案。
簡單來說＝ 初值說「企業沒怎麼花錢」，現在財務省的數據說「花了不少」，GDP要重新算。
有沒有隱憂？
中東衝突引發的供應鏈擾動推高了企業運營成本，這是利潤增長背後的逆風。
但疲弱的日圓在一定程度上緩解了出口商的壓力——成本漲了，出口收入也跟著漲。
兩個關鍵節點值得盯住：9月8日GDP終值 + 9月18日央行政策會議，決定當前樂觀預期能否兌現。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。