日本銀行業協會警告：債券收益率持續上升或引發減值損失
nashnova research
日本銀行業協會主席加藤雅彥警告，國債收益率若持續走高將衝擊銀行利潤；10年期收益率已升至3%，為近30年首次，銀行持倉浮蝕正在累積。
銀行業協會到底在擔心甚麼？
加藤雅彥週四在記者會上明確表示：收益率若繼續上行，銀行將面臨資產減值和已實現虧損。
這意味著→ 銀行手上的國債價格在跌，一旦被迫沽出，帳面浮蝕便會變成實際虧損。
加藤雅彥同時擔任瑞穗金融集團主要貸款子公司CEO，他的表態不僅代表行業協會，亦反映大型銀行的切身判斷。
收益率為何升到這個水平？
日本基準10年期國債收益率近期升至3%，為近30年來首次觸及該水平。
背後有兩股力量：一是財政憂慮升溫，二是市場預期日本央行將進一步加息——央行預計週五將政策利率上調至1.25%。
簡單來說＝ 政府借錢愈來愈多，央行又在收緊，兩頭夾擊之下，債券價格受壓、收益率被推高。
加息不是利好銀行嗎？為何反而出問題？
持續逾兩年的加息周期確實令大型銀行貸款息差擴闊、利潤創歷史新高。
但硬幣另一面：銀行持有的國債帳面浮蝕亦在不斷累積。由於通常持有至到期，浮蝕迄今尚未大規模轉化為實際虧損。
這反映出一個核心矛盾——加息推高了貸款收入，卻同時侵蝕了債券持倉的價值，兩筆帳不能只看一邊。
銀行接下來會怎樣做？
加藤雅彥表示，在收益率走勢和政策利率見頂時點明朗化之前，各銀行可能傾向觀望，暫緩增持國債。
這意味著→ 銀行作為國債市場的重要買家，短期內不會出手接貨，國債需求少了一根支柱。
監管層怎麼看？
日本金融廳長官伊藤豊表示，正密切關注銀行在債券持倉、企業貸款及超長期房貸等業務線上的利率風險管理。
他同時給出定性判斷：行業整體帳面損失目前處於「可控水平」，監管機構不會就具體應對措施向銀行發出指令。
說白了＝ 監管在盯著，但未到出手干預的地步——言下之意是，若收益率繼續升，「可控」這個判斷隨時可能改寫。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。