日本政府基金考虑出售芯片材料巨头JSR

根据路透社报导，有日本政府背景的投资基金日本投资公司（JIC）正在考虑出售半导体材料制造商JSR。两年前，JIC以约60亿美元将JSR私有化，如今AI热潮推高芯片供应链企业的估值，JIC正寻求借此窗口获利退出。

据知情人士透露，富士胶片和三菱化学均已表达收购意向。JSR是全球领先的光刻胶制造商，光刻胶是将电路图案转移至半导体晶圆上的关键材料。富士胶片本身也生产光刻胶，三菱化学则供应光刻胶上游化学原料，两家公司的业务与JSR均有较强协同效应。

JIC、JSR、富士胶片和三菱化学均未立即回应评论请求。

从产业整合到获利退出

JIC收购JSR的初衷，是希望以其为平台，推动日本半导体材料行业的整合。JSR方面也曾表示，私有化能让公司摆脱管理海外投资者的负担，更自由地推进并购。

但事态发展与预期不同。JSR新任首席执行官去年表示，公司的当务之急是恢复经营业绩，不具备发起并购的条件。行业内也有声音质疑JSR能否真正完成重塑材料行业格局的并购交易。

如今AI投资浪潮席卷全球，芯片供应链企业估值水涨船高。据知情人士透露，JIC策略已从推动整合转向择机出售。

JSR业绩回暖，行业估值飙升

JSR成立于1957年，在截至2026年3月的财年录得净利润607亿日元（约合3.8亿美元），营收达4007亿日元，之前一个财年因生命科学业务拖累而陷入亏损。

日本拥有大量生产关键芯片材料和设备的企业，其中不少在AI热潮中估值大幅提升。以同为光刻胶厂商的东京应化工业为例，其股价过去一年上涨约两倍，市值已达1.4万亿日元，为潜在交易提供了估值参考。

JIC由日本经济产业省监管，2018年成立，定位是通过投资提升日本产业竞争力。除JSR外，JIC还曾与私募巨头KKR合作投资医疗设备制造商Topcon。此次若成功出售JSR，将是JIC成立以来规模最大的退出案例之一。