日本4月出口同比增长14.8%，贸易顺差超预期

日本4月出口同比增长14.8%，大幅超出路透调查预期嘅9.3%，都快过3月修正后嘅11.5%。尽管中东冲突持续扰乱能源供应同全球供应链，出口仍然实现连续第八个月增长，显示外部需求仍然系当前日本经济嘅重要支撑。

之前公布嘅数据显示，日本一季度实际GDP环比增长0.5%，折合年率增长2.1%，好过市场预期，主要由出口同消费共同驱动。

受此影响，4月贸易收支出现显著超预期顺差。日本录得3019亿日元贸易顺差，而市场原本普遍预期为逆差——彭博调查预期逆差445亿日元，路透调查预期逆差297亿日元。

顺差扩大唔只源自出口强劲，更加得益于能源进口嘅大幅减少。4月整体进口同比增长8.3%，高过市场预期，但原油进口同比骤降64%，创下1980年以嚟嘅最大降幅。虽然部分美国原油进口增加，但未能完全抵消整体下滑。

呢个使日本经济处于一个短期有利、但唔稳固嘅位置。路透社话，霍尔木兹海峡关闭已经推高能源成本，并扰乱石油同其他投入品供应，不过日本国内生产仍然靠现有库存同大型战略石油储备维持。

如果中东供应中断嘅持续时间长过预期，当前出口呈现嘅韧性可能面临两端挤压：一方面企业生产成本上升，另一方面全球需求可能因高能源价格而放缓，其中化工等高耗能行业受冲击最为明显。