日本四大壽險債券帳面虧損達960億美元
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日本四大壽險公司債券賬面虧損擴大至15.13萬億日圓（約960億美元），按季增7%；利率持續上行正將整個行業推向流動性壓力的臨界點。
960億美元的「紙面虧損」是怎樣來的？
日本生命、第一生命、住友生命、明治安田四大壽險，2026年第二季度合併債券賬面虧損達15.13萬億日圓，按季擴大7%。
這意味著→ 它們持有的債券按市價計算，比買入時已縮水約960億美元。
簡單來說＝ 壽險公司買債券本來打算持有至到期、慢慢收息，但市場利率升了，舊債券就不值錢——賬面上便出現一個越來越大的「窟窿」。
利率為何一直在升？
市場擔憂高市早苗政府可能加大財政開支刺激經濟，推高了長期國債收益率。
30年期日本國債收益率今年5月突破4%，創歷史新高。
這意味著→ 超長期國債正是壽險公司的主要配置品種，收益率越升，這些債券市價越低，賬面虧損就越大。
賬面虧損幾時會變成真虧損？
正常情況下，壽險公司持有債券至到期，中間的市價波動只是「紙面數字」，不會真正蝕錢。
但如果客戶集中退保（大量保單持有人要求退回保費），公司便被迫提前沽出債券，紙面虧損就會變成實際損失。
說白了＝ 只要沒人來擠提，窟窿可以慢慢填；一旦退保潮出現，窟窿就是真的。退保率是目前評估該行業風險的核心變量。
監管機構同公司自己點應對？
日本金融廳8月6日發表報告，表示正密切監測保險公司的投資動向，關注賬面虧損對財務與流動性的影響。
部分持倉市值跌幅超過取得成本50%的資產已觸發減值處理（減值處理：將「紙面虧損」正式記入損益表，承認這筆錢大概率收不回來）。
日本生命計提減值約440億日圓，明治安田計提253億日圓。這反映出部分資產的虧損已嚴重到不能再當「暫時」來處理。
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