日本削減汽油補貼或標誌財政政策轉折
nashnova research
日本首相高市早苗宣布12月起每月上調汽油價格上限5日元，這是市場壓力首次迫使其擴張性財政路線作出實質讓步，後續財政走向仍存在較大不確定性。
汽油補貼究竟是怎麼一回事？
今年3月霍爾木茲海峽封鎖導致全球油供收緊，自民黨重啟汽油價格上限機制，現行上限為每升170日元。
其後通過3萬億日元（約190億美元）補充預算為該機制注資。
這意味著→ 補貼本質上是政府用財政資金替消費者扛油價，錢花完了就得加價。
錢為甚麼快燒光了？
9月美伊緊張局勢推動布倫特原油重返每桶100美元以上，補貼支出急劇膨脹。
野村證券估算，該政策每月消耗約5,100億日元（約320億美元），照此速度最快明年2月耗盡資金。
簡單來說＝ 油價愈升，政府替你墊的錢愈多，財政口袋撐不住了。
為何說這是財政路線的轉折信號？
高市上任後推行再通脹政策，包括一項規模達2.3萬億美元的政府主導投資計劃，日元和日本國債因此跌了一年。
自民黨內財政保守派（以政策負責人小林鷹之為代表）此前未能阻止燃油補貼預算，但此次成功推動補貼逐步退坡。
這反映出 市場持續下跌終於令執政黨內部對財政風險重新警惕，保守派的話語權正在增強。
補貼退坡對普通市民意味著甚麼？
高市原計劃明年4月起暫停食品消費稅兩年來緩解通脹壓力。
但汽油加價會增加居民生活成本，部分抵銷食品減稅帶來的實惠。
這意味著→ 一邊減稅、一邊加油價，兩項政策互相對沖，市民實際到手的好處縮水。
更遠來看，2029年臨時減稅到期後，家庭預算將被進一步壓縮。
財政擴張真的要結束了嗎？
高市被問及補貼何時完全退出時，拒絕提供具體時間表。
日本傳媒報道稱，政府正在討論年內再推補充預算。
說白了＝ 財政擴張還未煞車，但市場已經踩下了第一腳剎車片——後續是緩踩還是急剎，目前沒有答案。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。