日本6月大型製造業景氣指數升至2018年來最高
N.R. Finch
日本央行6月短觀調查顯示大型製造業景氣指數升至22，為2018年來最高，超出所有經濟學家預期；企業信心與通脹預期同步走強，進一步鞏固央行繼續加息的立場。
製造業景氣到底有多強？
大型製造業景氣判斷指數從3月的17升至22，為2018年來最高，超出彭博調查所有經濟學家的預期。
這意味著→ 並非「略好於預期」，而是全面超預期——沒有一位經濟學家猜到這個數字。
指數正值代表認為經營環境「良好」的企業多於認為「不利」的企業；22說明樂觀企業遠多於悲觀企業。
服務業同樣強勁嗎？
大型非製造業景氣指數錄得37，仍為1991年來最強水平。
簡單來說＝ 製造業和服務業在同一份報告裡同步走強，日本企業部門的信心是「全面回暖」，不是單腿走路。
細分來看，製造業中紡織、有色金屬、生產機械回升明顯；非製造業中住宿和餐飲信心也在改善。
日圓貶值是好事還是壞事？
日圓疲軟是出口商信心持續的重要支撐——產品賣到海外，換回來的日圓更多。
但硬幣另一面：進口商承壓，本周早些時候日圓兌美元跌至1986年來最低，市場對當局干預的警惕性很高。
這反映出日圓貶值是一把雙刃劍：出口商受益撐起了景氣指數，而匯率風險並沒有消失。
企業認為物價還會繼續漲嗎？
受訪企業預計未來五年年均通脹率為2.6%，是2014年有數據以來最高。
這意味著→ 企業自己已把「持續通脹」寫進經營計劃，不再當它是暫時現象。
食品端也在印證：帝國數據銀行報告顯示，主要食品飲料企業7月預計漲價商品將達2,566項，為2023年來同月最高。
這份報告對日本央行意味著甚麼？
短觀調查是日本央行最重要的經濟先行指標之一，企業韌性強 + 通脹預期上行的組合，直接鞏固央行繼續推進利率正常化的立場。
說白了＝ 上月央行剛加過息，這份數據等於給央行遞了一張「繼續加」的理由清單。
上月政策會議上，決策者已明確警示價格上行風險——這份短觀數據正好與那個判斷吻合。
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