日本最大勞工團體設定2027年薪資談判6%中間目標

nashnova research

今天发布阅读约 3 分钟

日本最大勞工聯合體「連合」將2027年春季薪資談判目標中間值上調至6%，5%從「目標」降格為「底線」——這一錨點轉移將直接影響市場對日本央行加息節奏的判斷。

6%到底意味甚麼？

連合（日本最大勞工團體，代表約700萬名工人）10月22日公布2027年春季薪資談判政策，中間目標定在6%，當中包含4%的基本工資漲幅。

這意味著→ 過去「至少5%」的表述被重新定義：5%現在是底線，不再是目標。連合把整個談判錨點往上挪了一檔。

簡單來說＝以前喊「爭取5%」，現在喊「爭取6%、保底5%」——對工人而言期望值更高，對企業而言壓力也更大。

2026年春季談判的前車之鑑：成員工會平均要求加薪5.94%，最終實際達成5.01%。這意味著→ 從要價到落地，打了大約八五折。

美銀證券日本高級經濟學家工藤貴康判斷，勞動力長期短缺、企業利潤穩健、勞動收入佔比偏低三重因素，將支撐2027年漲幅與2026年大體持平。

簡單來說＝經濟學家的共識是：喊6%是一回事，最終落在5%附近的概率最大。

瑞穗研究院首席日本經濟學家服部直樹認為，約5%的漲幅對日本央行和工人而言都是「甜蜜點」（sweet spot，即各方都能接受的平衡區間）。

他警告：若漲幅明顯超過5%，企業會把更多勞動力成本轉嫁到商品價格上，存在推動通脹突破日本央行2%目標、引發工資-價格螺旋的風險。

這反映出日本當前的微妙處境——工資漲太少，消費復甦乏力；漲太多，又可能把剛站穩的溫和通脹推成失控通脹。

日本工資在過去數十年間長期停滯，直到2022年原材料成本上漲推高通脹，企業才被倒逼加薪。

近年強勁的薪資增長已使實際工資重回正值，但在購買力平價（PPP，一種剔除匯率因素、按實際購買力比較各國收入的方法）調整後，日本薪資在發達經濟體中仍然排名靠後。

這意味著→ 連合首次設立中期目標——到2030年薪資累計提升15%——本質上是在補幾十年的欠賬。

12月：連合正式批准2027年薪資政策。

隨後各成員工會提出具體訴求，主要企業通常在次年3月作出回應。

簡單來說＝真正決定結局的不是今天的6%目標，而是明年3月企業端給出的實際數字——能否連續兩年站穩5%，才是檢驗日本工資增長是否真正轉型的關鍵。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。