日本大型銀行國內貸款份額泡沫破裂後首次持續回升
nashnova research
日本四大銀行國內貸款份額升至46.8%，從歷史低點反彈——這是泡沫經濟崩潰三十多年來首次持續回升，背後是利率轉正和大企業融資需求同時發力。
份額反彈幅度有多大？
截至2026年8月，三菱日聯、三井住友、瑞穗、利索納四家銀行國內貸款餘額達280.66萬億日圓，按年增長7.9%。
市場份額從2025年5月的歷史低位45.5%回升至46.8%。
這意味著→ 自1991年接近70%的頂峰一路下滑三十多年後，大型銀行在國內市場首次「止跌回升」。
為何此刻才開始反彈？
核心驅動力有兩個：日本回歸正利率，國內貸款利差改善，放貸終於有錢賺；大企業資本開支和併購活躍，融資需求大增。
簡單來說＝ 過去利率為零甚至為負，大銀行放貸賺不到利差，只能往海外跑；現在利率轉正，國內生意重新值得做。
這反映出日本經濟正從「低利率＋通縮」模式切換到「正利率＋再投資」模式，銀行是這個轉變的直接受益者。
併購和政府投資帶來了多少新生意？
日本央行預計大型企業2026財年資本開支將按年增長11.5%，主要來自半導體和基礎設施大型項目。
2026年首8個月涉及日本企業的併購交易達3,473宗，按年增長5.3%。其中豐田主導的豐田工業收購案總值約5.9萬億日圓，創國內企業間併購紀錄，三大巨頭提供的貸款融資據信超過3萬億日圓。
這意味著→ 大型銀行在大規模項目融資中有承銷和風險管理優勢，中小銀行很難跟進——規模本身就是壁壘。
政府的長期投資計劃意味著甚麼？
日本政府計劃在2040財年前向人工智能、晶片等17個戰略領域投入逾370萬億日圓。
東洋大學銀行學教授野崎浩成表示：「政府對大型銀行作為資金提供方寄予厚望。」他預計未來五至十年大型銀行貸款市場份額將持續上升。
簡單來說＝ 政府要花的錢太多、項目太大，只有大銀行能承接——這是一張長達十幾年的「訂單」。
中小銀行的日子為何愈來愈難？
大型銀行貸存比（貸款佔存款的比例）為57.3%，仍有大量存款富餘；一級地方銀行為75.8%，二級地方銀行為77.3%——中小銀行擴張貸款的空間受存款來源制約。
信用合作社壓力更突出：日本254家信用合作社的家庭存款總額連續第二年下降，是1966年有記錄以來首次連續兩年下滑。
這意味著→ 存款正從中小機構向大銀行「搬家」，大銀行不僅貸款端佔優，資金來源端的優勢也在拉大。
大銀行國內盈利能力能撐多久？
三大巨頭截至2026年3月財年的淨利息收入及相關融資利潤合計達5.02萬億日圓，約佔毛利潤的70%，其中約60%來自國內業務。
部分大銀行也在拓展境外資本來源：三井住友與美國Neuberger Berman設立聯合投資基金；三菱日聯與貝萊德及摩根士丹利旗下資管公司建立合作。
這反映出大銀行的策略是「國內盈利回暖＋海外渠道不放」雙線並行——國內業務盈利能否持續改善，將是判斷其中期業績走勢的關鍵變量。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。