日本5月出口年增17%創逾三年最快增速
Alina Collins
日本5月出口同比增長17%，創2022年11月以來最快增速，超出市場預期；弱日圓既提振出口競爭力，也透過進口通脹侵蝕居民購買力，雙向效應正在加深。
出口為何突然加速到三年最快？
5月出口同比增長17%，高於4月的14.8%，亦高於路透調查預期的16.2%。
這意味著→ 出口並非單月跳升，而是連續加速，趨勢已經形成。
背後的核心推手是弱日圓——日圓貶值令日本商品在海外市場更便宜，價格競爭力持續發揮作用。
進口也在漲——錢花到哪了？
5月進口同比增長12.5%，為2025年1月以來最高，略低於預期的12.8%。
簡單來說＝ 日圓貶值令進口商品變貴，日本買同樣的東西要花更多錢。
這反映出弱日圓的另一面：出口賺得多，但進口成本亦在漲，居民購買力被侵蝕。
日圓為何仍然這麼弱？
數據公布時日圓維持在1美元兌160.4日圓附近，波動有限。
日本財務省此前已動用約11.7萬億日圓干預匯市，但日圓仍徘徊於歷史低位。
這意味著→ 大規模干預亦未能扭轉日圓走勢，市場對日美利差的定價仍然主導匯率方向。
日銀加息到30年最高——信號是甚麼？
日本銀行本週二將政策利率上調25個基點至1%，為逾30年來最高水平。
加息理由是通脹持續上行及日圓持續偏弱——說白了＝ 日銀既要壓物價，也想給日圓止跌。
路透短觀調查顯示，6月大型製造商信心指數升至+13，較5月的+8明顯改善；非製造業指數升至+32。
這反映出企業端信心在回暖，給了日銀繼續收緊政策的底氣。
下半年看甚麼？
今年一季度日本經濟環比增長0.5%，折年率1.8%，外需貢獻顯著。
這意味著→ 出口是當前經濟增長的核心引擎，一旦外需轉弱，增速會明顯承壓。
關鍵驗證節點：日銀持續加息是否會反過來壓制出口動能——利率上升可能推動日圓走強，削弱價格競爭力。
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