日本實際工資連漲8個月，創近十年最長紀錄
nashnova research
日本8月實際工資按年增長1.5%，連續第8個月錄得正增長、創近十年最長紀錄；但家庭支出已連跌8個月，薪金能否拉動消費是這輪加薪的核心懸念。
工資到底漲了多少？
8月實際現金收入按年增長1.5%，連續第8個月為正，屬近十年最長連漲紀錄。
名義工資按年增3.8%，連續第7個月企穩於3%以上，持續時間為1992年以來最長。
剔除花紅、加班費等波動項後，全職僱員薪資仍增長2.8%，基本工資增速達3.8%。這意味著→ 加薪並非靠加班或一次性花紅支撐，而是底薪實實在在地上升。
為何「實際工資」能漲這麼多？
首相高市早苗推行的公用事業補貼，將8月整體CPI升幅壓至1.9%。簡單來說＝ 物價被政策壓住，工資漲幅看起來就更「實在」。
高市早苗本週在國會表示，日本通脹率已降至G7最低，實際工資增速則升至G7第一。
這反映出 這輪實際工資高增長，有一半功勞來自「通脹被補貼壓低」，而非純粹的工資加速。
企業憑甚麼給得起這麼多？
截至今年6月，日本各行業經常利潤創歷史新高，受AI相關需求及日圓走弱雙重帶動。
日本央行最新短觀調查顯示，大型製造業景氣指數升至逾八年高位。
日本最大勞工聯合會的工人已連續第三年爭取到逾5%的加薪幅度。這意味著→ 企業盈利豐厚、願意加薪，工會談判力亦在增強——漲薪有基本面支撐，並非空中樓閣。
日本央行會繼續加息嗎？
日本央行上月完成三個月內第二次加息，並明確釋放進一步收緊訊號。
OIS（隔夜指數掉期，一種用來押注央行利率走向的金融工具）市場顯示，年底前再次加息的概率已達76%。
央行將企業「日趨積極的薪資與定價行為」列為價格上行壓力來源。這意味著→ 工資愈漲，央行加息理據愈充分——好消息本身也在製造緊縮壓力。
還有甚麼隱憂？
勞動力短缺是加薪的結構性推手，但亦在擠壓中小企業：2026財年上半年因缺人導致的企業破產升至240家創紀錄，其中過半因人工成本上升。
日本政府計劃明年4月起將食品消費稅從8%降至1%，為期兩年，方案正在國會審議。這反映出 政府意識到物價壓力仍在，需要用更大的財政工具來對沖。
截至7月，家庭支出已連續8個月下滑。說白了＝ 工資在漲、荷包在脹，但市民就是不消費——漲薪能否真正變成消費，是這輪故事最大的問號。
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