傑富瑞：亞馬遜估值較沃爾瑪、谷歌折價三分之一
Alina Collins
傑富瑞分析師指出亞馬遜EV/EBITDA僅12倍，較沃爾瑪和谷歌均值18倍折價約三分之一，維持買入評級、目標價320美元，隱含29%上行空間。
亞馬遜到底平在哪？
亞馬遜當前EV/EBITDA（企業價值與稅前利潤的比值，倍數越低通常越「平」）約12倍，沃爾瑪19倍、谷歌17倍，兩者均值18倍。
這意味著→ 市場給亞馬遜的定價，比同體量的零售和廣告巨頭打了三分之一的折扣。
簡單來說＝ 同樣一蚊利潤，買亞馬遜只需花12蚊，買沃爾瑪要19蚊——亞馬遜係三間裡面最平的。
傑富瑞給了甚麼評級和目標價？
傑富瑞維持買入評級，目標價320美元，較報告前一日收市價隱含約29%上行空間。
受該評級影響，亞馬遜股價當日升約3%。
分析師布倫特·希爾表示，過去三個月股價升幅有限，「只是讓一個本已具吸引力的入場點變得更平」。
AI數據中心擴張點解係催化劑？
希爾強調，亞馬遜AI數據中心擴張計劃有望成為近期股價催化劑，尤其若年內上調資本支出指引。
報告援引行業專家觀點：當前數據中心建設規模「史無前例」，市場對亞馬遜全年資本支出及自由現金流的預測「可能仍被低估」。
這意味著→ 如果亞馬遜加大AI投入並上調指引，市場可能重新為其定價，折價就有機會收窄。
華爾街整體點睇亞馬遜？
據路孚特數據，覆蓋亞馬遜的69位分析師中，65位給予買入或強力買入，4位持有，無人看空。
但亞馬遜年初至今升約13%，同期標普500升約21%，表現相對落後。
這反映出一個矛盾：幾乎全員睇好，股價卻跑輸大市——說明市場在等一個明確的催化信號，而非質疑基本面。
接下來睇咩？
核心驗證節點：亞馬遜是否在年內上調AI資本支出指引。
如果上調，估值折價有望收窄；如果不上調，當前的「平」可能繼續維持。
簡單來說＝ 價錢平係事實，但平能唔能變成升幅，要睇公司自己俾唔俾信號。
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