傑富瑞：Meta智能眼鏡硬體機會達百億美元級
Miles Bennett
傑富瑞測算Meta智能眼鏡硬件收入機會在140億至180億美元，目標價825美元隱含約28%上行空間，但市場尚未為這條增長線定價。
這筆賬怎麼算出來的？
傑富瑞分析師布倫特·蒂爾參照蘋果手錶的滲透路徑，假設均價400美元，測算未來數年硬件收入空間140億–180億美元。
這意味著→ 傑富瑞把智能眼鏡當作一個「類Apple Watch」品類來建模——先看滲透率曲線，再乘以單價。
目前Meta是唯一大規模出貨的玩家，傑富瑞認為這構成先發優勢。
用戶增長和產能跟得上嗎？
Meta智能眼鏡日活用戶同比增長三倍，2026年最新可穿戴產品產能已提升至2000萬台。
今年6月底Meta推出三款新機型：Adventurer、Fury、Glasses by Kylie，產品線從單一走向分層。
簡單來說＝ 用戶在漲、產能在擴、產品線在鋪開——傑富瑞押注的就是這條放量曲線。
硬件之外還有甚麼故事？
蒂爾認為AI訂閱服務和廣告將帶來硬件之外的額外收入。
更大的想像空間在電商：如果AI智能體從「瀏覽」轉向「代理執行」，眼鏡可在用戶發現商品的瞬間捕捉購買意圖，把Meta推向交易環節。
這意味著→ 硬件是入口，真正的變現邏輯是「眼鏡上的AI幫你下單」——從廣告平台變成交易平台。
華爾街怎麼看，風險在哪？
據路孚特數據，覆蓋Meta的65位分析師中57位給予買入或強烈買入，傑富瑞的方向與共識一致。
但Meta股價過去一年累計下跌約9%，跑輸大市。
這反映出市場對Meta的態度是「方向認可、兌現存疑」——智能眼鏡能否在規模化出貨後真正轉化為收入，仍是核心驗證節點。
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