Jefferies Q2利潤翻倍，投行營收創紀錄達12.1億美元
0xBroomberg
Jefferies第二財季淨利潤同比翻倍至2.26億美元，投行營收創紀錄達12.1億美元；儘管整體營收和EPS均遜預期，但業務層面的增長信號遠比表面數字更值得留意。
利潤翻倍，點解市場仲話「不及預期」？
淨利潤2.26億美元，同比增長逾一倍；每股盈利1.02美元，去年同期僅0.40美元。
但EPS比分析師共識低了0.15美元，營收22.1億美元亦差了約9000萬美元。
這意味著→ 利潤翻倍是事實，miss預期同樣是事實——兩件事同時成立，說明市場對Jefferies的期望已被抬得相當高。
投行業務究竟有幾強？
投行淨營收同比增長57.5%至12.1億美元，創歷史新高。
其中諮詢收入增長47%至6.74億美元，同樣破紀錄；股票承銷收入更翻了三倍有多至3.71億美元。
簡單來說＝ 併購市場暢旺、新股發行活躍、私募基金經二級發行套現——三股力量同時推高投行收入。
邊啲大單撐起呢份紀錄？
併購端：為印度太陽製藥117.5億美元收購Organon擔任財務顧問，亦參與禮來最高70億美元收購Kelonia。
承銷端：擔任瑞士Galderma63億美元股份出售的聯席全球協調人——屬史上最大的贊助商支持大宗交易。
這反映出 Jefferies正由中型投行向大型交易領域持續滲透，單筆交易規模已站上百億美元級別。
交易業務表現如何？
資本市場業務營收7.99億美元，同比增長13.5%。
股票交易營收增長14%至6.01億美元，創歷史新高；固定收益增長12%。
這意味著→ 持續的市場波動令投資者頻繁調倉對沖，Jefferies的交易台從中獲益。
管理層憑甚麼對下半年樂觀？
CEO Richard Handler與總裁Brian Friedman明確表示：積壓訂單規模及新業務預訂情況支撐他們的樂觀判斷。
新股發行市場「保持韌性」，全球併購交易規模據Dealogic數據已超2.8萬億美元。
簡單來說＝ 手上嘅單夠多、新單繼續落——呢個係管理層敢講樂觀嘅底氣。
之前嘅貸款「爆煲」仲有冇影響？
此前英國貸款機構Market Financial Solutions及美國汽車零部件供應商First Brands相繼出事，外界一度質疑Jefferies的貸款標準。
但隨著投行與交易業務重回焦點，公司股價近月已收復大部分年內跌幅。
這意味著→ 市場暫時選擇了「睇主營、忘風險」的定價邏輯，下半年能否延續勢頭才是真正考驗。
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