Jio Platforms IPO認購超200億美元，劍指印度史上最大IPO
nashnova research
印度電訊與科技集團Jio Platforms的IPO已吸引逾200億美元認購意向，有望打破印度IPO紀錄；但估值較早期預期大幅下調、路演中投資者追問變現路徑，最終定價仍存變數。
200億美元認購意向，到底有幾搶手？
據彭博社援引知情人士，Jio Platforms的IPO已收到超過200億美元機構認購意向。
富達、安聯、美國資本集團等全球頭部機構均已表達興趣，本地機構亦在排隊。
這意味著→ 機構端需求遠超發行規模，屬於典型的超額認購格局——買家比貨多得多。
估值點解由1700億美元砍到1080億？
Jio Platforms此次尋求的IPO估值上限為10.3萬億印度盧比（約1080億美元），較此前市場預期的最高1700億美元大幅下調。
簡單來說＝ 公司原本想賣個高價，但投資者唔收貨，最終打了個六折先把人請入場。
這反映出全球機構對新興市場科技公司的估值正變得更審慎——熱度高不等於定價隨便開。
邊個喺度賣股票？邊個冇賣？
此次發行為全額新股發行（公司新發股份募資，並非舊股東套現）。
Meta、Google母公司Alphabet、阿布扎比主權基金穆巴達拉、沙特公共投資基金等現有股東均不參與減持。
這意味著→ 募到的錢全部進公司賬上，舊股東選擇繼續持有——至少在這個價位，他們認為不值得沽。
路演上投資者問咗啲乜尖銳問題？
穆克什·安巴尼之子、34歲的阿卡什·安巴尼主導了本輪路演，先後到訪香港、倫敦和紐約。
據與會人士透露，投資者集中追問兩個問題：估值目標是否合理、以及Jio的數碼服務和各類平台靠甚麼收費、點樣賺錢。
說白了＝ 投資者的態度是「故事好聽，但請話畀我知錢從邊度嚟」——這正是估值被壓低的根本原因。
能否打破印度IPO紀錄？
按發行價區間上限計算，此次IPO募資約3020億印度盧比。
印度現有IPO紀錄由現代汽車印度子公司於2024年創下，募資約2790億印度盧比。
IPO認購窗口預計於10月30日前開放；若順利完成，Jio Platforms將成為印度史上最大IPO——但最終定價仍取決於機構博弈的結果。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。