美日聯合干預奏效，對沖基金日元空頭減逾半
Nashnova编辑部
美日當局7月底聯合干預匯市後，對沖基金日圓空頭持倉已累計縮減逾一半至59,526張，但日圓本周仍跌約1%至159.35，干預效果正被市場消化。
空頭砍了一半，日圓為何仍在跌？
CFTC數據顯示，截至8月11日當周，槓桿基金日圓空頭合約下降6.5%至59,526張，自7月底干預以來累計縮減逾一半。
但日圓本周仍下跌約1%，紐約尾盤報159.35，幾乎抹去官方干預帶來的全部升幅。
這意味著→ 空頭在平倉避險，但新的買盤並未跟上——日圓只是「少了人沽空」，而非「有人搶著買」。
資管機構為何跑得更快？
資產管理機構同期日圓淨空頭減少18,530張至24,215張，降幅遠超對沖基金。
先鋒投資策略師帕雷什·烏帕德亞雅表示：「市場此前持有大量日圓空頭、處於被動局面，削減持倉是自然選擇。」
簡單來說＝ 資管機構比對沖基金更怕被「逮住」——一旦當局再次入市，持倉越大虧損越猛，所以跑得更堅決。
其他貨幣的資金流向了哪裏？
英鎊多頭升至今年2月以來最高；澳元淨多頭增加7,737張至45,727張。
紐西蘭元空頭升至CFTC有紀錄以來最高；歐元淨空頭增加4,622張至77,671張。
整體美元多頭縮減至約368億美元。這反映出資金並非單純回流日圓，而是在重新分配——從美元和日圓空頭中撤出，轉向英鎊、澳元等「利差更確定」的貨幣。
接下來看甚麼？
日圓空頭能否進一步收縮，取決於兩件事：當局是否再度入市，以及日本央行政策信號是否出現實質變化。
干預帶來的升幅已被市場消化大半，若無後續動作，空頭可能重新回補。
這意味著→ 當前是一個「懸而未決」的窗口——市場在等央行出牌，而非自己做判斷。
Content is for reference only, not financial advice.