摩根大通：重仓半导体与人工智能让美国散户跑赢华尔街

摩根大通策略师 Arun Jain 发布的最新报告显示，美国个人投资者今年通过自主选股获得的收益，已经超越了华尔街部分主流投资策略。

数据显示，散户的个股选择跑赢了与纳斯达克100指数挂钩的定期定额投资收益，同时击败了人工智能板块中数个表现强劲的细分领域基准。该机构认为，这一结果突显出个人交易者对美国股票市场的影响力正在持续上升。

推动散户投资组合收益走高的主要原因，是其高度集中持有半导体和人工智能相关股票。个人投资者在美光科技、AMD和英伟达等个股上配置了大规模头寸，并在过去一个多月该板块的轮动上涨中获得了显著回报。摩根大通指出，这种对热门科技股的高仓位配置，让散户在近期阶段性的涨势中跑赢了市场大盘基准。

这一阶段性业绩表现与长久以来的金融学术研究结论形成了对比。历史数据通常表明，个人通过选股获得超额收益在长期看极其困难，绝大多数主动型基金经理在历史上都无法持续战胜标普500指数。当前的散户选股收益虽然打破了传统市场理论，但也反映出今年特定科技板块极端行情的特殊性。

从交易所交易基金的持有情况来看，散户的投资表现表现得更为均衡。今年以来散户整体持仓跑赢了标普500指数，但在定期定额投资维度上依然落后于纳斯达克100指数。

目前美国股市在强劲企业盈利和人工智能动能的推动下整体走高，标普500指数创下历史新高，而特朗普针对国际地缘政治谈判的表态也引发了市场关注。