摩根大通下調特斯拉Q2交付預期至42萬輛
Miles Bennett
摩根大通將特斯拉Q2交付預估從43.05萬輛下調至42萬輛，同步壓低盈利預測；背後是美國電動車需求走弱與歐洲市場仍強之間的結構性分歧。
交付預期砍了多少？
分析師Rajat Gupta將Q2交付預估從43.05萬輛降至42萬輛，降幅約2.4%。
理由是近期電動車需求信號「喜憂參半」——並非全面惡化，而是區域之間冷熱不均。
這意味著→ 摩根大通認為特斯拉短期出貨節奏在放緩，但未到崩盤程度。
盈利預測跟著砍了甚麼？
Q2每股收益（EPS）（公司每賺一元分到每股的金額）預測從$0.44降至$0.42。
2026全年EPS預測從$1.95降至$1.90。
這意味著→ 交付少了，收入和利潤自然縮水，全年盈利預期亦被拉低了2.6%。
需求到底怎樣——歐洲熱、美國冷？
摩根大通判斷：歐洲市場仍是電動車需求亮點，美國市場同比表現相對疲軟。
美國疲軟的主因是購車激勵措施（政府補貼、稅收抵扣等）逐步退出。
Gupta明確表示：「在美國市場，幾乎沒有證據表明油價上漲對電動車需求產生了實質性提振。」
簡單來說＝ 油價漲了，但美國消費者並無因此轉投電動車——這與「油貴利好電動車」的直覺恰恰相反。
摩根大通怎樣看特斯拉股票？
維持「中性」評級，目標價$475不變。
這意味著→ 下調交付及盈利預期，但尚未嚴重到要降評級的地步。
消息公布當日，特斯拉股價盤中下跌1.82%。
Q2交付實際數據出爐時，將是驗證上述需求判斷的關鍵節點。
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