摩根大通預計第三季投行與交易收入雙位數增長
nashnova research
摩根大通聯席總裁佩特諾透露三季度交易及投行收入均將同比增長十幾個百分點（中高段），與美國銀行「基本持平」的警告形成鮮明對比，兩大行前瞻分化正在重塑市場對投行板塊的定價。
摩根大通這份指引到底講了甚麼？
聯席總裁道格·佩特諾在巴克萊行業會議上表示，截至9月30日的三季度交易收入將同比增長十幾個百分點（mid-to-high teens）。
投行手續費收入預計錄得相近幅度的增長——這意味著→ 併購、承銷兩條線同時回暖，並非單一業務拉動。
簡單來說＝ 摩根大通在告訴市場：我們最賺錢的兩塊業務，這個季度都跑得很快。
點解市場反應咁敏感？
就在前一天，美國銀行CEO警告稱該行三季度交易收入將「基本與去年同期持平」，言論一出即拖累銀行股普遍下跌。
摩根大通的前瞻正好相反——佩特諾發言後，摩根大通股價一度升0.9%，抹去早段跌幅。
這意味著→ 同一個季度、同一個行業，兩家頭部銀行給出截然不同的信號，市場只能逐家定價，板塊聯動邏輯暫時失效。
兩大行分化，對投資者意味著甚麼？
這反映出投行業務的「贏家通吃」效應正在加劇：頭部份額向摩根大通集中，第二梯隊未必能同步受惠。
簡單來說＝ 唔可以簡單話「投行業回暖就買銀行股」——邊間的投行在回暖，先至係關鍵。
後續需留意高盛、花旗等同業的三季度指引，才能判斷這是摩根大通獨強，還是行業普遍復甦。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。