摩根大通：油價下跌將釋放歐洲股市上行空間
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摩根大通資管歐洲首席策略師Karen Ward公開喊買歐洲股票，核心邏輯是油價回落+市場極度迴避=被低估的入場窗口，她管理著4.3萬億美元資產。
點解一個管4.3萬億美元嘅人話「而家該買歐洲」？
Ward的判斷起點是逆向信號：幾乎無人睇好歐洲，這意味著→ 市場已將悲觀情緒充分定價，反而留出上漲空間。
她的觸發條件好具體：伊朗局勢消退 + 油價回落。簡單來說＝ 歐洲經濟對能源價格極之敏感，油價一降，企業利潤同消費者信心同時改善。
特朗普簽署臨時協議、重開霍爾木茲海峽後，油價已經開始回落——Ward認為這正正係佢等緊嘅催化劑。
歐洲股市到底平喺邊？
歐洲基準股指年初至今仍落後於美國同亞洲，但自上月衝突緩和跡象出現以來，估值折讓已開始收窄。
Ward的第二層邏輯：AI板塊已喺美國同亞洲大幅上漲，投資者面對兩個問題——「邊度仲有上漲空間？」同「點樣從科技集中度入面分散出嚟？」
佢的回答係：兩個問題的答案都指向歐洲。這反映出一個更深嘅信號——全球資金正在搵美國科技以外的「下一站」。
客戶點解唔敢買？十年陰影點破？
Ward坦言多數客戶仍在觀望，理由係歐洲股市相對美國跑輸咗成十年。
客戶最常引用嘅論據係前歐洲央行行長德拉吉嘅競爭力報告——報告指出歐洲每年需要投入1.2萬億歐元（約1.4萬億美元）喺數碼技術、清潔能源同國防上先追得上。
簡單來說＝ 客戶嘅擔心唔係無根據，但Ward認為正正因為所有人都喺擔心同一件事，恐懼本身已經被價格吸收咗。
佢睇好邊啲板塊、避開邊啲？
Ward預期歐洲將出現「廣泛的基準重估」，但明確對汽車同製藥呢兩個傳統龍頭持審慎態度。
佢更睇好可以搭上「全球工業復蘇」嘅板塊：金融、工業、化工。這意味著→ 佢押注嘅唔係歐洲內需故事，而係歐洲企業喺全球周期回暖中嘅彈性。
這反映出一種選擇性睇多——唔係「所有歐洲都好」，而係「啱嘅板塊喺啱嘅時機」。
當日市場點走？
歐洲股市周四開盤小幅走弱，STOXX 600指數截至格林尼治時間08:12跌0.15%，報638.35點。
拖累因素來自聯儲局：周三維持利率不變，但點陣圖顯示九名官員預計年內加息一次，市場對貨幣政策路徑嘅預期收緊。
不過兩個板塊逆市上升：航空股受油價下行提振（漢莎+0.9%、法航+2.7%），科技股跟隨亞洲反彈（英飛凌、愛思強均漲逾4%）。
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