摩根大通：7月CPI或引發標普500顯著波動
Claire Weston
摩根大通交易部門警告，本週三公佈的美國7月CPI數據可能引發標普500顯著波動，目前市場對聯儲局9月加息的定價已接近五五開。
市場在等甚麼數據？
經濟學家預計7月整體CPI按月升0.1%，按年升3.4%；核心CPI（撇除食品和能源後的物價變動）按月升0.2%，按年升2.5%。
市場真正盯住的是核心通脹：它是繼續「黏」在高位，還是出現新一輪降溫訊號。
這意味著→ 整體CPI只是背景板，核心CPI的按月讀數才是決定市場方向的關鍵數字。
摩根大通怎樣為標普500畫情景圖？
最大機會的情景（概率40%）：核心CPI按月落在0.2%–0.25%，略高於共識，標普500溫和上升0.25%–0.75%。
偏涼的情景（概率25%）：核心CPI按月0.15%–0.2%，標普500升0.5%–1%；若低於0.15%（概率僅5%），升幅可達1%–2%。
偏熱的情景（概率25%）：核心CPI按月0.25%–0.3%，標普500跌0.5%–1.25%；若高於0.3%（概率5%），跌幅擴大至1.5%–2.5%。
加息概率現在站在哪？
芝商所FedWatch工具顯示，聯儲局9月加息概率約52%——幾乎是擲硬幣的賠率。
摩根大通認為美國「在中東衝突引發通脹飆升方面躲過了一劫」，而本次CPI是關鍵驗證節點。
簡單來說＝ 若數據偏熱，市場會迅速將9月加息從「五五開」推向「幾乎肯定」，這正是標普500最大的下行風險。
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