摩根大通Q2營收580億美元大幅超預期
Alina Collins
摩根大通第二季調整後營收580.2億美元，按年增長26.9%，較華爾街預期高出近67億美元。作為本輪大行業績期的首份成績單，這個數字將直接錨定市場對其餘銀行股的盈利預期。
580億營收到底超了多少？
華爾街此前預期摩根大通本季營收約513.9億美元，實際報出580.2億美元，差額接近67億美元。
這意味著→ 超預期幅度約13%，在大行業績中屬於罕見級別的正向偏差。
按年增長26.9%，說明不僅是「超預期」，絕對增速本身亦遠高於銀行業常態。
每股盈利為甚麼有兩個數字？
GAAP每股盈利為7.70美元；Non-GAAP（剔除一次性項目後）每股盈利為6.14美元，超預期0.34美元。
簡單來說＝ GAAP是「全部算進去」的利潤，Non-GAAP是「只看日常經營」的利潤——兩把尺量法不同，但都指向同一個結論：盈利超預期。
兩個數字差距較大，核心原因在下一節的一次性收益。
利潤裡有多少是「一次性的」？
本季利潤中包含與Visa股份相關的淨收益46億美元（折合每股1.27美元），以及部分股權投資收益10億美元（折合每股0.29美元）。
這意味著→ 僅這兩項一次性收益合計約56億美元，佔到超預期部分的大頭。
簡單來說＝ 剝掉這些「額外獎金」之後，日常經營依然超預期，但幅度會明顯收窄——看數字時需要分清「常態利潤」和「意外收入」。
對接下來的大行業績期意味著甚麼？
摩根大通是本輪華爾街大行集中披露的首批報告之一，具有風向標意義。
這意味著→ 市場會拿這份成績單去錨定對高盛、美國銀行、花旗等後續業績的預期——如果同行也超預期，銀行板塊可能迎來整體重估。
但需注意：Visa股份收益是摩根大通獨有的，其他大行未必有類似一次性項目，營收超預期的可複製性是市場下一步的核心問題。
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