摩根大通發布2026中期選舉情景交易策略
nashnova research
摩根大通策略師根據歷史規律和博彩市場數據，為2026年中期選舉的四種國會格局設計了三對交易籃子——選舉結果將直接決定醫療、國防、能源和數字資產板塊的資金方向。
歷史規律指向甚麼結果？
自1934年以來的23次中期選舉，執政黨平均失去約27個眾議院席位和約3個參議院席位。
共和黨目前眾院僅218席的微弱多數、參院53比47的格局，按歷史均值推算，基準情景是民主黨奪回眾院、共和黨勉強守住參院。
這意味著→ 歷史「鐘擺效應」本身就不利於執政黨，而共和黨當前的席位餘量幾乎沒有容錯空間。
博彩市場怎麼定價？
Kalshi數據：民主黨奪回眾院概率85%，但共和黨守住參院的概率僅53%——兩院歸屬都沒有「板上釘釘」。
Polymarket更進取，民主黨橫掃兩院的概率接近100%。
簡單來說＝ 兩個主流預測平台方向一致但幅度分歧很大，參院歸屬是真正的懸念。
哪六個席位決定參院？
摩根大通鎖定阿拉斯加、愛荷華、緬因、北卡、俄亥俄、德克薩斯六席為關鍵戰場，民主黨需淨贏四席才能翻轉參院。
勝率較高的三席：北卡（民主黨勝率91%）、緬因（69%）、阿拉斯加（65%）；俄亥俄（54%）屬於搖擺，愛荷華偏共和黨（共和黨勝率62%）。
德克薩斯最值得留意：民主黨候選人塔拉里科Q2募資3000萬美元，共和黨帕克斯頓僅900萬美元——資金差距超過3倍。
這意味著→ 民主黨要翻轉參院，大概率需要在俄亥俄或德克薩斯至少拿下一席，這兩場選戰將是整個交易策略的驗證焦點。
三對交易籃子怎麼押注？
民主黨橫掃籃子（JPMDC26P）：做多管理式醫療、醫院股和低收入消費品股，做空中小型國防股、資本市場股、能源許可受益股和數字資產監管受益股。
簡單來說＝ 押的是民主黨全面執政後「平價醫療法案」補貼延續、國防預算被削、加密監管收緊。
共和黨橫掃籃子（JPMRC26P）：方向完全相反——做多國防、製造回流、資本市場、能源和數字資產，做空醫療和低端消費。
分裂國會籃子（JPMSC26P）：保留醫療多頭（稅收抵免大概率成為「必過」條款），保留傳統國防主承包商多頭，做空資本市場（國會調查力度預期上升）。
概率怎麼分配？
Kalshi給出的四種格局概率：民主黨橫掃47%、民主黨眾院+共和黨參院39%、共和黨橫掃16%、共和黨眾院+民主黨參院僅1.5%。
這意味著→ 市場定價最可能出現的兩種情景合計佔86%，而這兩種情景都指向民主黨拿下眾院——區別只在參院歸誰。
這反映出交易籃子的設計邏輯：三對籃子覆蓋前三種情景（合計超過99%概率），第四種幾乎被忽略。
資金流向說明甚麼？
聯邦選舉委員會數據：民主黨參院候選人已募資5.849億美元，共和黨3.415億美元；眾院方面民主黨10.141億美元，共和黨8.166億美元。
民主黨在參院和眾院的募資優勢分別達到71%和24%。
簡單來說＝ 錢不等於票，但資金優勢能否轉化為選票優勢，是上述三對交易籃子定價能否兌現的核心驗證節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。