摩根大通：股票及ETF戰略去槓桿持續，構成短期阻力
Claire Weston
摩根大通最新報告指出，全球股票及ETF領域的戰略性去槓桿自6月啟動後仍在持續，分析師警告這將在短期內繼續壓制股市。
到底在講甚麼「去槓桿」？
摩根大通《資金流動與流動性》報告顯示，全球投資者的槓桿水平正經歷一輪正常化調整。
簡單來說＝之前投資者借了太多錢買股票和ETF，現在正主動降低借貸比例，把風險敞口收回來。
這輪去槓桿集中在股票及ETF領域，屬於「戰略性」操作——不是恐慌拋售，而是有計劃地減倉。
這輪調整幾時開始的？
報告明確指出，去槓桿進程已於6月啟動，目前仍在持續。
這意味著→市場並非突然遭遇衝擊，而是進入了一個有節奏的減倉周期。
分析師帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）是該報告的作者，他對這一趨勢作出了明確判斷。
對股市意味著甚麼？
帕尼吉爾佐格魯指出，去槓桿將在戰術層面持續對股市形成壓力。
這意味著→短期內股市面對的不是「會不會跌」的問題，而是上升動力被持續抽走的問題。
簡單來說＝槓桿資金是推動股價上升的燃料之一，現在這部分燃料正被主動抽離，股市要升就更費勁。
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