植田和男：不容忍核心通膨進一步超2%
nashnova research
日本央行行長植田和男明確表示不能容忍核心通脹升破2%，這是他迄今最強硬的通脹紅線表態，市場將其解讀為12月加息窗口仍然打開的信號。
植田和男到底說了甚麼？
植田和男在曼谷IMF與世銀年會後的記者會上表示：「核心通脹已大致處於2%附近，我們不能容忍它進一步上升。」
這意味著→ 他把日本央行的通脹容忍上限明確錨定在2%，不再是含糊的「接近目標」措辭，而是劃出了一條硬線。
他還透露，將在10月政策會議上與委員討論是否修改當前「接近2%目標」的官方表述——措辭一旦改動，就是政策立場收緊的前兆。
10月不加息，那12月呢？
據彭博社援引知情人士報道，日本央行官員傾向於10月29至30日會議按兵不動，但保留最早12月再度加息的可能。
隔夜掉期數據印證了這一判斷：交易員對10月加息的定價概率不足5%，而12月加息概率已升至約75%。
簡單來說＝ 市場已基本跳過10月，將賭注壓在了12月。
日本央行內部是甚麼態度？
委員小枝淳子週四已發出警告：過度審慎本身也是風險，暗示未來數月存在再度加息的可能。
日本央行9月剛完成年內第二次加息，這已是1990年以來最快的貨幣緊縮節奏。
這反映出 央行內部鷹派聲音正在積聚——不只是行長一人，委員層面也在為進一步行動鋪路。
哪些變量會左右加息時點？
植田和男將中東局勢、人工智能需求、外匯匯率列為影響政策時機的關鍵因素，但未給出細節。
知情人士稱，核心通脹預計將在未來約一年半內達到與2%目標相符的水平，價格走勢總體符合央行預測。
這意味著→ 若通脹數據持續偏高而外部風險可控，日本央行被動等待的空間將進一步收窄，12月落地加息的概率會繼續上升。
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