KBW銀行指數創歷史新高，估值升至金融危機後峰值
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美國KBW銀行指數刷新歷史紀錄，市賬率升至2008年金融危機以來最高——市場正在用真金白銀押注：銀行業已經徹底走出危機陰影。
KBW銀行指數創了甚麼紀錄？
KBW銀行指數近日刷新歷史新高，這是追蹤美國大型銀行股表現的核心基準指數。
據 Daily Chartbook 援引彭博數據，該指數的市賬率（股價相對於銀行賬面淨資產的倍數）已攀升至2008年全球金融危機以來的最高水平。
這意味著→ 投資者願意為每一蚊的銀行淨資產付更高價錢，信心回到了危機前的水準。
市賬率創新高，到底說明甚麼？
市賬率是衡量銀行股「貴唔貴」的關鍵指標——越高，說明市場越睇好銀行未來的賺錢能力。
簡單來說＝ 銀行的賬面資產冇變，但股價升了，說明資金在為「銀行能持續盈利」這件事買單。
這反映出市場對美國銀行業盈利能力與資產質素的信心已修復至危機前水準，估值修復邏輯正獲得持續驗證。
這輪上漲背後的邏輯是甚麼？
銀行股估值從金融危機後長期低迷，到如今創下後危機時代峰值，走的是一條「估值修復」路徑。
簡單來說＝ 2008年危機令市場對銀行打了大折扣，這個折扣花了十幾年先慢慢消化，而家終於補返嚟。
但市賬率觸及歷史峰值亦意味著「平貨」階段已經過去——後續上漲需要盈利實質增長來支撐，而非僅靠估值修復。
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