下週重磅：中國PMI、美國非農、沃勒講話、特斯拉Cybercab發布

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8月30日至9月7日當周，中國PMI、美國非農、美聯儲理事沃勒講話、特斯拉Cybercab發布四條主線交匯，將直接校準9月FOMC降息定價與全球風險資產方向。

中國PMI和美國非農，各自在檢驗甚麼？

8月31日公布的中國8月官方製造業PMI，前值49.2%，已重回收縮區間。這意味著→ 若8月繼續低於50，「有效需求不足」的判斷將進一步強化，市場對增量政策的期待亦會升溫。

9月4日美國8月非農出爐，7月意外收縮2.3萬人，為年內最差。彭博一致預期8月新增約5.5萬人。簡單來說＝這是9月15-16日FOMC會議前最後一份就業數據，數字好壞將直接決定市場押注降息25抑或50個基點。

9月3日02:00，美聯儲褐皮書（一份覆蓋全美12個聯儲轄區的經濟狀況調查）同步公布，其對就業與通脹的描述將為議息提供參考。

美聯儲理事沃勒將於9月3日就通脹前景發表講話，距FOMC靜默期僅餘兩天。這意味著→ 這可能是9月議息前最後一個能發出明確利率信號的窗口。

美聯儲主席沃什雖將於當周五在傑克遜霍爾發言，但分析預計他將延續模糊風格，不給出明確方向。說白了＝市場更看沃勒，因為他更可能「把話說清楚」。

G20財長與央行行長會議8月31日至9月1日在阿什維爾舉行，美財長貝森特將就美元制裁體系發出強烈聲明——在美債長端利率高企背景下，會議對匯率與財政協調的表態將牽動美元及新興市場貨幣。

新西蘭聯儲9月2日公布利率決議，彭博一致預期加息25個基點至2.75%。這反映出並非所有央行都在轉向寬鬆，部分經濟體通脹壓力仍未解除。

加拿大央行同日決議，預期維持政策利率2.25%不變，行長麥克勒姆隨後召開發布會，市場關注其對美加貿易摩擦影響的評估。

9月1日韓國8月出口數據出爐，7月晶片出口同比激增178.8%至410億美元。這意味著→ 本次數據將檢驗AI數據中心驅動的晶片出口景氣能否持續。

博通發布第三季報——作為定制AI晶片與網絡互聯核心供應商，其AI收入指引將牽引全球算力鏈定價。

戴爾、慧與、Snowflake等AI硬件與數據雲廠商密集披露，共同檢驗AI資本開支從「承諾」到「落地」的成色。

智谱作為MSCI新納入的AI第一股，將發布上市後首份中報，驗證大模型商業化進展。地平線關注智駕晶片出貨與高階方案佔比，蔚來9月1日放榜，焦點在二季度交付量與毛利率修復。

特斯拉將於9月3日在奧斯汀舉行Cybercab發布會，這是一款無軚盤、無踏板的無人駕駛車型，據報已完成道路測試和員工試乘。簡單來說＝車已經造出來了，但年內量產有限，商業化許可尚待明確——市場關注的不是「能不能開」，而是「甚麼時候能賣」。

G20科技部長級會議9月1-2日舉行，馬斯克、黃仁勳、奧特曼等出席。特朗普政府推動各方接受「卡羅來納原則」，主張AI輕監管、避免新增監管機構。這意味著→ 會議定調將影響9月全球AI監管政策走向。

Shein定檔9月1日赴港IPO，發行價區間47.6-49.5港元/股，擬最高募資139億港元。

百度香港聯交所及納斯達克雙重主要上市同日生效；MSCI調倉結果當日收盤後生效，智谱等33隻中國股票納入MSCI中國指數。這意味著→ 相關板塊將迎來海外被動資金集中調倉。

蘋果CEO蒂姆·庫克將於9月1日正式卸任，現任硬件工程高級副總裁約翰·特努斯接任CEO，庫克出任執行董事長。OPEC+七國月度會議定於9月6日舉行，評估9月增產18.8萬桶/日的執行情況。

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