下週重磅：美國非農、中國CPI、SpaceX首份財報
Claire Weston
8月3日至10日當周，美國非農、SpaceX首份季報與1160億美元解禁、中國7月CPI三線並進，宏觀定價與流動性衝擊擠在同一窗口，構成下周市場最大不確定性。
非農為什麼是下周最重要的一個數字？
8月7日公布的美國7月非農就業報告，是7月FOMC按兵不動後的首份完整就業數據。這意味著→ 它的強弱將直接決定市場對9月是否減息的定價方向。
前置信號集中在兩天內：ADP就業（8月5日）和初請失業金（8月6日）提供就業側參考；ISM製造業PMI（8月3日）和非製造業PMI（8月5日）勾勒7月整體經濟景氣。
簡單來說＝ 非農強，9月減息預期降溫；非農弱，減息交易立刻升溫——這一個數字就能翻轉整周的市場敘事。
中國7月物價數據在看什麼？
8月9日公布7月CPI與PPI，是政治局會議後的首份物價檢驗。6月數據顯示CPI同比+1.0%、PPI同比+4.1%，整體溫和回升。
同一窗口還有7月進出口數據與外匯儲備（8月7日發布），三組數據拼出政策效果的初步圖景。
這反映出 市場真正想確認的是：上半年的政策刺激，到底有沒有傳導到終端價格上。
SpaceX首份季報加史上最大解禁，怎麼疊在一起了？
8月4日盤後（北京時間8月5日5:00），SpaceX發布上市後首份季報，市場最關注星鏈收入規模和Starship商業化進展。SpaceX今年5月以逾1.5萬億美元估值登陸納斯達克，盈利能力預期持續攀升。
僅隔兩天，8月6日1160億美元限售股集中解禁，據報道將創美股史上最大單股解禁規模。這意味著→ 財報若不及預期，解禁拋壓會被放大；財報超預期，則可能部分對沖賣盤。
簡單來說＝ 季報和解禁擠在48小時內，等於先給市場一個信心測試，緊接着就來一輪流動性壓力測試。
這一波財報季還有哪些必看？
AMD（8月5日盤後）：焦點是MI400系列AI晶片量產進展，以及在英偉達主導格局下的份額變化。
閃迪（8月6日盤後）EPS預期65.92元；西部數據（同日盤後）電話會被視為存儲供需判斷窗口。鎧俠上周財報已低於預期，令同賽道公司業績預期趨於謹慎。
伯克希爾預計8月3日發布財報，市場關注93歲巴菲特在近期美股動盪後的投資動向。A股與港股方面，藥明康德、百濟神州、寒武紀領銜中報季，匯豐控股等恒指成分股同步放榜。
三場AI峰會同期召開，哪些信號最值得盯？
8月4日至6日，Ai4 2026、FMS閃存峰會、沙利文GIL峰會三會並行。8月5日Geoffrey Hinton、李飛飛、吳恩達將首度同台出席Ai4 2026，這是AI學術界三位代表性人物的罕見同框。
三星預計在FMS峰會公布下一代HBM4E及V-NAND技術路線圖，對存儲產業鏈定價有直接參考意義。
產業側同步動態：比亞迪計劃8月初發布人形機械人實體樣機；宇樹科技IPO詢價8月5日啟動、網上申購8月10日；DeepSeek-V4-Pro正式版將「盡快發布」，Grok 4.6亦預計近期落地。
下周最大的不確定性是什麼？
非農數據（8月7日）與SpaceX解禁（8月6日）時間節點高度重疊。這意味著→ 同一周內，宏觀定價方向和個股流動性衝擊要同步消化，任一端超預期都會放大另一端的波動。
說白了＝ 非農弱+解禁拋壓=雙重下行風險；非農強+財報超預期=壓力可控。兩條線的組合結果，決定下周是平穩過渡還是劇烈震盪。
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