KeyBanc上調美光目標價至1750美元，看漲近90%
Alina Collins
KeyBanc將美光目標價從1600美元上調至1750美元，較當前股價隱含約87%上升空間；分析師完成亞洲供應鏈調研後判斷，內存市場供應緊張將至少持續到2027年。
目標價1750美元是怎樣算出來的？
分析師維恩以9倍市盈率乘以美光2027財年的盈利預測，得出1750美元。
這意味著→ 他押注的並非今年業績，而是兩年後美光的盈利能力——對遠期利潤愈樂觀，目標價就愈高。
華爾街平均目標價約1579美元，KeyBanc比共識高出約11%，屬於最進取的一檔。
內存為甚麼會漲價？
維恩在亞洲供應鏈調研後得出結論：內存短缺持續存在，供應偏緊的格局至少維持到2027年。
DRAM（手機、電腦、伺服器中最常用的內存晶片）價格預計三季度漲15%–20%，四季度再漲約15%。
NAND閃存（用來儲存數據的晶片，手機儲存、固態硬碟都靠它）漲幅更大：三季度漲30%–40%，四季度再漲約15%。
HBM價格翻倍的預期靠譜嗎？
維恩預計高帶寬內存（HBM，專門為AI晶片配套的高速內存）明年價格將翻倍以上，遠高於部分機構的保守估計。
這意味著→ 若HBM真能翻倍，美光作為HBM主要供應商之一，利潤彈性會遠超普通內存業務。
簡單來說＝ HBM價格是整套看漲邏輯的核心賭注——升了，1750美元的目標價有支撐；升不到，這個故事就要打折扣。
股價怎樣反應？
美光周一隨晶片板塊整體下跌4.3%，收於937美元。
研報發布後，周二盤前反彈3.1%，報965.61美元，基本收復前一日跌幅。
這反映出市場對「內存漲價」這條邏輯仍然收貨，但從937到1750還有87%的路要走——信不信，取決於往後每季的實際漲價數據。
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